備受矚目/希音最快下周招股 集資219億元
希音（SHEIN）新股發行計劃即將落實。消息指，公司擬最快下周在港啟動招股，接受投資者認購，目標估值300至350億美元（約2354至2746億港元），集資28億美元（約219.7億港元），高盛、摩根士丹利及摩根大通擔任聯席保薦人。
據了解，部分投資者表示願意在250至290億美元的估值區間內認購；知情人士透露，若最終估值低於300億美元的門檻，公司或需要與現有股東協商後再推動上市計劃。\大公報記者 蔣去悄
希音的上市之路歷時逾6年，今年6月向港交所提交保密申請，7月底公布聆訊後資料集，早前亦獲得中國證監會備案，意味着IPO事項步入直路。
市場反饋方面，公司於7月底在美國紐約、波士頓及三藩市接觸潛在投資者，部分基石投資者希望以接近300億美元或320億美元估值進行認購。
全球活躍客戶逾2.8億
希音於2012年由4名創始人在中國成立，包括現年42歲的許仰天在內，4人曾就職於同一間給出口企業提供SEM（搜索引擎整合營銷）服務的企業。
招股書顯示，希音以2025年服裝及鞋履零售銷售額計，為全球最大線上時尚目的地，為約160個市場提供服務。
截至2026年3月底，希音旗下產品涵蓋逾200萬個服裝款式，今年首季顧客平均每日發現約4700個新服裝款式，產品組合還包括鞋類、配飾、美妝、家居和生活方式等類別；活躍客戶數量由2023年約1.86億增至2.81億。截至今年3月底止年度，客戶下單頻次為3.9次。
去年收入418億美元
財務數據方面，希音在2025年實現收入418.47億美元，按年增長8%，按地區劃分，歐洲及美國分別佔總收入的35.4%和24.1%，按品類劃分，服裝收入佔比達63.8%。期內淨利潤收窄38.7%至20.64億美元，主要受可轉換可贖回優先股的公允價值變動影響。國信證券分析，後者為非現金賬面損益，剔除後主業盈利能力維持穩健。
至於集資用途，希音計劃進一步強化技術基礎設施、開發和完善專有技術、在未來3年內增聘1500至2000名全職技術人員，以提升公司技術能力，同時投資多渠道營銷活動、加大品牌營銷計劃投入、擴大銷售及營銷團隊等，以提高品牌知名度和增強全球布局。
希音的投資者陣容涵蓋內地及海外機構，如IDG Capital、阿布扎比主權財富基金穆巴達拉投資公司（Mubadala Investment）、老虎環球基金（Tiger Global Management）等。
希音是次上市尋求最高350億美元估值，較高峰期約982億美元估值大幅縮水。
