經紀愛股/恒指與時並進 相關ETF規模達204億美元\鄧聲興
恒生指數自1969年推出以來，已成為最廣受認可的香港股票市場基準，近57年來一直見證香港股市的起伏變遷。該指數採用流通市值加權方式編製，聚焦於大型及中型市值公司，同時對成份股權重設有8%的上限，從而有效分散風險，限制最大幾隻成份股的集中度及其對指數走勢的過度影響。這種設計使恒指既能充分捕捉市場整體表現，亦能保持足夠的可投資性，以支持圍繞指數建立的產品生態圈，截至2026年6月，追蹤恒指的交易所買賣產品資產管理規模合計約204億美元。
今年初至今，逾60%的主板上市股票下跌，恒指卻能錄得輕微升幅，這進一步凸顯了恒指作為香港股市主要基準的地位──它精準反映了市場中最大、流動性最強的股票的表現，而非被大量小微股的波動所左右。
93隻成份股代表港股市場
更廣泛的港股市場可以恒生綜合指數為代表，其市值覆蓋率約95%，惟需超過500隻成份股方能達此覆蓋水平。而恒指目前僅以93隻成份股代表市場，兩者走勢基本一致，相關系數超過0.99。這印證了恒指能以明顯較少的成份股數目緊貼市場形勢。按市值排名，香港上市公司中市值最大的100家公司已佔港股市場總市值約70%。恒指的市值覆蓋率由2020年約58%上升至2026年6月底的64%，反映指數代表性正在逐步提升。
截至今年6月30日，恒指前三大行業為金融業（34%）、非必需性消費（21%）及資訊科技業（17%），與整體港股行業結構相若。恒生指數公司將持續優化編製方法並定期檢討，確保恒指與香港資本市場同步演進，持續作為全球投資者信賴的市場基準。
（作者為香港股票分析師協會主席，證監會持牌人士）
