政經才情/日圓拆倉狂升 警惕跨市場震盪\容道
過去四五天全球最矚目的交易，除了韓國股市的輪流熔斷與暴漲，便是日圓兌美元的狂升──執筆時已穩站157日圓兌1美元水平，最高更升至155.21。筆者相信日美聯手干預市場的餘波未了；全球各路熱錢正對過往布建的各式套息交易（carry trade）與配對交易（pair trade），連夜重新評估並拆倉。套息交易平倉向來牽一髮而動全身，日圓急升往往預示着一波跨市場的連鎖震盪。
具體看，美股強勢反彈，標普指數重上7600點，道指與納指從技術層面都大幅改善了此前的小圓頂狀況。若未來2至3天漲勢持續，短期下降軌便會完全改變，華爾街或又將美股推上新高水平──這種「拗腰」式的修復，節奏之快，正是財技高明之處。無論從好的一面視之是華爾街的財技、還是理解為美元與科技霸權的體現，咱們都得看清事實：西方對財技的把控，乃至無底線操控市場，都值得我們認真面對。
港股27000阻力大
過去兩天A股呈維穩格局，科技股表現趨穩；隨着重要會議落幕、對下半年經濟定調與相關措施出台的預期，市場對A股穩健走好的信心稍有恢復。指數上，上證暫守3800點之上；但中期宜以3700至3900點的區間執行操作，再拉長線看，3600至4000點可作下一個操作區間。本欄強調的「底線思維加逢低吸納」，過去一兩星期已獲良好驗證，這種節奏相信仍會維持。簡單說，不會有大跌，也不會有大升，區間操作、不停輪炒仍是主旋律；區間之中，選股與節奏的重要性，遠勝對指數點位的執著。
至於港股，場中各板塊漲跌十分分化：傳統科網股近期較強，但硬科技則受不同消息面牽動，影響各路投資者的取捨，故港股風格切換速度亦快；加上外資近來對港股明顯持較審慎取態，大家對港股不宜有過高預期。從技術分析看，恒生指數27000點應有頗大阻力──這道關，恰是早前升浪的成交密集區，套牢盤與獲利盤交疊，絕非一蹴可過；適當時候懂得止盈為上。
觀察熱錢流向 盯實美匯金價
最後要大家留意兩個數字。其一是美匯指數能否重上100，其二是金價能否繼續企穩4000美元之上。這兩個數字，將實際反映熱錢在全球配置的方向；美匯與金價一升一跌之間，便是資金進退的晴雨表，宜盯緊。
（微博：有容載道）
