日製造業外流失出口紅利 日圓疲弱傳統邏輯漸失效
香港文匯報訊 日本學者提出警告，指日圓持續貶值已不再像以往般能提振經濟，反而推高企業成本並拖累營運。東京經濟大學校長小川英治指出，隨着日本製造業持續轉移至海外，日圓疲弱對出口及貿易差額的提振作用已大不如前，侵蝕日本曾享有的出口紅利。他強調，日圓疲弱的傳統邏輯在當前經濟環境下正失去效用。
小川英治說：「一般而言，日圓疲弱有利出口。外國買家會購買更多日本產品，令出口量增加。此外，當日圓貶值至一定程度，以日圓計價的出口價值亦會上升。不過我們提及日圓疲弱對出口的提振作用，前提是產品在日本國內製造，然後出口海外。但現時日本的製造業無論是豐田或其他製造商，都已將工廠遷往海外。」
市場人士普遍將日圓持續走弱，歸因於日本與美國之間的巨大息差。儘管日本央行仍有加息空間，但小川英治認為，脆弱的經濟復甦將限制未來任何加息的步伐和規模，因此息差短期內不太可能顯著收窄，限制了央行支持貨幣的能力，「鑒於加息空間有限，日美息差不會大幅收窄，因此我認為日本這些加息措施，對匯率不會產生重大影響。」
