今日點評/美聯儲按兵不動 金價4080遇阻力\彭 博
本周國際金價在美聯儲議息與一系列關鍵通脹數據的交織下呈現先抑後揚的格局。金價於周初一度攀抵約4130美元的兩周高位，其後在議息結果公布前的觀望氣氛中回落，並多次試探4000美元整數關口的支撐，最低觸及約3945美元一帶。隨着聯邦公開市場委員會於7月30日公布利率決議後市場情緒轉趨明朗，金價迅速反彈並向4100美元邁進，現貨黃金報約每盎司4100美元水平。綜觀全周，金價大致於3945美元至4173美元的區間內波動，儘管期間震盪加劇，但憑藉尾段的收復失地，周線整體維持溫和偏強的態勢，反映買盤在回調中持續承接。
央行料繼續增持黃金
基本面與地緣政治因素本周繼續為金價提供堅實的下方支撐。中東局勢依然緊張，能源價格在供應憂慮下維持高企，進一步強化了市場對通脹黏性的預期。官方需求層面依舊穩健，各國央行於今年首季淨購入約244噸黃金，而多達近九成的儲備管理機構預期未來一年全球央行持金量將續增；中國於6月的黃金進口量更飆升至約173噸，上半年累計約820噸，顯示以儲備多元化與地緣對沖為主導的結構性需求方興未艾。與此同時，資金流向呈現東西分化，西方資金於6月錄得可觀的實物黃金交易所買賣基金贖回，而亞洲相關基金於上半年則吸納創紀錄的資金流入。
宏觀數據與貨幣政策依然主導本周金價走勢。通脹方面，美國6月消費者物價指數年率放緩至3.5%，較5月的4.2%明顯回落，而市場關注的核心個人消費開支平減指數年率仍高踞約3.7%，顯示通脹回落之路仍不平坦。經濟增長動能有所減弱。美聯儲於7月30日的議息會議上連續第五度按兵不動，維持利率於3.5至3.75厘區間，惟決議以九比三通過，三位委員傾向加息四分之一厘，凸顯內部分歧。
技術面而言，金價經歷議息前後的劇烈波動後，短線多空力量趨於均衡。下方支撐依次見於4021美元的橫向與上升趨勢線交匯處，其下為3963及3914美元，而本周低位所在的3945美元亦構成重要防線。上方阻力則分布於4080美元、代表200周期指數移動平均的4132美元，以及本周高位4173美元，更高目標指向4220美元一帶。
（作者為彭博環球創富學院創辦人@ppgpahk）
