謀定後動/港股收復二萬五 成交縮料高位整固
港股昨日反彈318點，以25210點收盤，全數收復上日失地之餘，更升至6月初以來新高，上升股份有1003隻，而下跌的股份有854隻，惟專家認為港股的上升動力不足，短期不宜過分樂觀，宜採取炒股不炒市的策略。\大公報記者 麥晉瑋
意博資本董事總經理郭思治表示，恒指昨日雖出現反彈，惟主板成交額卻繼續萎縮至只有近2335億元，較上一個交易日大幅減少約25.3%。這反映港股的上升動力依然明顯不足，在欠缺充足資金承接的情況下，後市走勢仍存隱憂。除了外圍美股表現反覆，以及中東地緣局勢風險升溫引發油價上漲等因素影響外，北水資金流向的轉變亦值得警惕。
港股目前的反彈更似是技術性修復，而非新一輪升浪的展開。在成交量持續萎縮、欠缺突破性利好消息的環境下，恒指短期內要在兩萬五關口上方站穩並繼續上攻，依然面對較大阻力。目前10天平均線是重要支持位，一旦失守有可能再度出現較大型的調整。
郭思治強調，目前應採取炒股不炒市的策略，重點留意基本因素良好的股份，如哈爾濱電氣（01133）近期發出中期盈利預喜，預期截至2026年6月30日止的半年度，歸屬於母公司所有者的淨利潤按年大幅增長逾六成，相信消息有助推動股價持續反彈。
北水吸納美團智譜瀾起
另華泰證券的研究報告也表示，哈爾濱電氣發布業績盈喜後，該行維持其2026至28年各年歸母淨利預測35.4億、41.5億及43.6億元（人民幣，下同），同比分別升33%、17%及5%，對應每股盈利1.58元、1.85元及1.95元，並維持其「買入」評級，目標價24.94港元，對應預測2026年13.6倍市盈率。
資深證券界人士謝明光表示，昨日北水錄得淨流出42.26億港元，而北水淨買入最多的個股依次是美團（03690）、智譜（02513）、瀾起科技（06809）；淨賣出最多的依次是盈富基金（02800）、騰訊（00700）、阿里巴巴（09988）。這反映北水已採取炒股不炒市的策略，沽出重磅指數成份股，買入近期有個別利好因素的股份。不過，下周是期指結算，預計恒指仍有望在高位整固，但踏入八月份後港股的表現仍有待觀察，建議暫時不宜過分樂觀。
瑞銀看好阿里AI部署
雖然港股短期走勢有可能仍然反覆，但大行仍看好中國AI的前景，並相信在港上市的一些大型科網股將會受惠。瑞銀的研究報告表示，中國模型的快速進展令該行感到鼓舞，如月之暗面發布的Kimi K3模型也吸引了全球強烈關注，作為全球最大的開源大型語言模型，其性能已接近領先的閉源前沿模型。相信中國的開源生態將加速技術擴散並產生研發協同效應，幫助更多中國AI實驗室縮小與全球同業的能力差距，而成本效率仍是中國AI模型的核心優勢。
故此，該行對阿里巴巴（09988）、騰訊（00700）及百度（09888）持正面看法，並特別看好阿里巴巴，因其Qwen 3.8的進展以及對月之暗面的戰略敞口。阿里巴巴集團為月之暗面最重要的戰略投資者之一。早在2024年初，阿里便領投了月之暗面的10億美元融資，並在後續持續加碼，目前阿里巴巴持有月之暗面約36%的股權。
