市場追捧/長鑫A股943萬人網上認購 超額243倍 專家：市值有望達3萬億 抽中一手料賺2萬
中國DRAM（動態隨機存取記憶體）第一股長鑫科技（688825）昨日同步啟動網上和網下申購，網上有效申購戶數達942.9萬戶，網上發行初步有效超額認購243倍。多家機構預計，長鑫科技在上海科創板上市後的穩定市值有望在2萬億至3萬億元（人民幣，下同）。按3萬億元估算，相當於一籤（一手）的利潤空間約2萬元。\大公報記者 倪巍晨
長鑫科技本次網上發行有效申購戶數為942.9萬戶，有效申購股數為8169.2億股；啟動回撥機制之後，網上最終發行385億股，網上發行最終中籤率約為0.47141739%。依據安排，長鑫科技今日確定網下初步配售結果，並於下周一（20日）披露網下初步配售結果及網上中籤結果。
長鑫科技IPO每股發行價8.66元，募資579.19億元，對應市值約5792億元，這是年內A股規模最大的IPO。公開資料顯示，有30家機構參與長鑫科技的戰略配售，合計獲配16.67億股，認購金額144.37億元。
參與長鑫科技戰略配售的機構分為四大類。一是長期投資的「國家隊」，包括全國社保基金理事會旗下的30多個組合、國調基金二期、人保、國壽、中郵人壽、泰康人壽等。二是半導體上游企業，涉及中微公司、瀾起科技、安集科技、通富微電等。三是下游客戶，包括小米科技、傳音、中興等消費電子端企業，阿里雲、騰訊、美團等互聯網雲端公司，以及蔚來、奇瑞等智能汽車製造商。四是中金財富、中信建投投資等保薦跟投，以及長鑫科技的高管與核心員工。
境外投資者搶購衍生品
國投證券研報設定保守、中性、樂觀、超樂觀四種估值情景，對應長鑫科技估值分別為1萬億、1.5萬億、2.3萬億和4.25萬億元。華西證券也預計，中性預期下，長鑫科技穩定市值或在2萬億至3萬億元，樂觀情境甚至4萬億元。
按一籤500股，每股發行價8.66元估算，入場費約4330元。按長鑫科技上市後市值約3萬億元的中性預期計算，抽中一籤的利潤空間約在2萬元。
境內投資者仍在等候中籤的同時，境外投資者已可透過境外交易平台上線，對應長鑫存儲標的相關合成永續合約交易。該類合約以市場對長鑫科技二級市場上市後的價格預判為交易基準，初期價格在7.1美元（約48元人民幣）區間。由於市場對長鑫科技寄予厚望，大量增量資金湧入，短時間內已創出8.38美元（約56元人民幣）的階段高點，部分境外投資者已在7.1至8.38美元間，疊加槓桿交易加持，已率先套利。
專家：吸引機構投資者入市
另外，近日A股波動較大，有聲音認為是大型IPO在抽走市場資金所致。一如中國石油在2007年11月上市前後，滬綜指經歷了近一年的調整。不過，多位專家認為，以當前A股總市值約120萬億元，日均成交額穩超2萬億元，市場容量遠非2007年可比。且A股採用市值配售，不存在大量打新資金被凍結；募資中普通投資者參與的網上發行僅佔一半，大多資金來自機構等增量資金，並非直接從二級市場「拿錢走人」。從更長期角度說，長鑫科技上市將改寫全球半導體產業格局，成為科創板重要的壓艙石，為投資者更好分享科技發展紅利創造了可能。
