積極把握人民幣國際化最新機遇
傅臨 經濟學博士、經濟學家
7月7日，中國人民銀行行長潘功勝在「香港固定收益及貨幣峰會暨債券通論壇」上表示，香港的金融業穩定繁榮與社會穩定進入了一個良性的循環狀態。下一步人民銀行將配合香港特區政府和金融管理部門，聚焦深化金融市場互聯互通、支持發展多元化的金融市場、鞏固離岸人民幣業務的樞紐地位、堅定維護金融穩定與金融安全等四個重點方向，繼續建設好、鞏固好和發展好香港國際金融中心。
上述措施中，債券通「南向通」年度投資淨額度由5,000億元（人民幣，下同）提升至8,000億元，並納入回購支持範圍，覆蓋港幣與人民幣債券，同時延伸至澳門市場。這一擴容不僅是數量上的提升，更是制度上的突破，配合回購機制引入、產品範圍拓展、人民幣業務資金安排擴容等舉措，意味着境外資金通過香港進入內地債市的渠道更加暢通，香港在全球固定收益市場的樞紐作用進一步強化。
香港作為全球最大離岸人民幣業務中心，人民幣貸款保持增長，國債與央票常態化發行，金融產品體系日益豐富。人民銀行支持香港推出離岸人民幣國債期貨，擴大人民幣債券作為合格擔保品的使用範圍，並推動黃金、大宗商品市場的互聯互通。這些舉措不僅豐富了香港的金融產品體系，也為人民幣資產的全球定價提供了更多工具。
香港憑藉開放的市場環境、成熟的金融基礎設施以及背靠內地的優勢，將在人民幣國際化和全球資本分散化配置中繼續扮演橋樑角色。潘功勝行長的講話釋放出明確信號：人民幣國際化的步伐正在加快，而香港不僅是人民幣國際化的試驗場，更是全球資本市場多元化發展的關鍵節點。
制度創新始終是香港保持金融競爭力的核心要素。過去幾年，香港在債券通擴容、人民幣資金池建設以及常備互換安排的完善方面不斷取得突破，這些舉措為市場提供了堅實的制度基礎，也為人民幣國際化進程奠定了穩定的框架。債券通的擴容不僅意味着境外資金進入內地債市的渠道更加暢通，還使香港在全球固定收益市場的樞紐作用進一步凸顯。人民幣資金池的擴展與互換機制的強化，則為市場提供了長期、穩定的流動性支持，使得香港能夠在國際資本流動中保持韌性與吸引力。
冀加快拓綠色金融與可持續債券
然而，制度創新不能止步於現有成果。未來，香港需要在此基礎上進一步推動綠色金融與可持續債券的發展，積極引入符合國際標準的環境、社會與治理（ESG）產品，滿足全球投資者對責任投資的需求。同時，跨境風險管理工具的開發也至關重要。隨着人民幣資產在全球範圍內的配置比例不斷提升，香港必須為投資者提供完善的風險對沖機制，涵蓋匯率、利率以及信用風險，以增強市場的穩定性與透明度。只有形成完整的金融生態，香港才能在國際金融競爭中保持領先。
從發行、承銷到風險管理，香港亟需打造一套全鏈條的服務體系，不僅包括傳統的債券發行與交易平台，還應涵蓋清算、結算、信息披露、評級服務以及跨境法律與稅務配套，為全球投資者提供一站式的金融服務。隨着跨境貿易結算、離岸人民幣貸款、人民幣資產定價等功能不斷擴展，香港的金融生態將更加完善，人民幣資產的國際化也將更加深入。
潘功勝行長的講話，不僅是對香港戰略定位的確認，更是對人民幣國際化進程的加速推動。在全球金融格局多極化的背景下，政策層面的擴容與市場層面的需求相互呼應，共同推動人民幣資產的國際化，也助力香港在這一進程中構建核心角色。展望未來，香港應積極把握人民幣國際化的最新機遇，通過制度創新與產品創新的結合，打造完整的金融生態，既滿足國際投資者的多樣化需求，又為人民幣國際化提供堅實的支撐，進一步鞏固國際金融中心地位和離岸人民幣中心角色。
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