股壇魔術師/鐵塔加強科技創新 上望12.1元\高 飛
當大市整體氣氛良好，又是時候可以留意中國鐵塔（00788）。早前，中國鐵塔與清華大學等單位聯合申報的《廣域視聯網計算通信技術及應用》獲得國家科學技術進步獎二等獎，這是中國鐵塔首次獲得國家級科技獎勵，是公司打造科技型創新型企業取得顯著成效的縮影，值得留意。
廣域視聯網的建設面臨兩大技術挑戰，一是節點多、點位高，單站觀測範圍廣，數據量大，通信速率要求高，導致通信瓶頸；二是跨行業、跨部門，任務場景多種多樣，需求變動頻繁，處理複雜度高，導致計算瓶頸。為此，中國鐵塔行業拓展部、平台創新中心與清華大學等單位組建聯合團隊，開展技術攻關，實現了廣域視聯網計算通信協同技術的突破。這個項目成果在鐵塔視聯業務發展中得到充分轉化應用，構築起中國鐵塔在視聯網領域的領先技術優勢，支撐鐵塔視聯業務快速發展。
近年來，中國鐵塔高度重視科技創新工作，不斷加大科技創新投入，加快科技成果轉化，推動科技創新和產業創新深度融合。近五年，公司研發投入年均複合增長率達91%，累計授權發明專利達546件，獲得省部級以上科技獎勵65項，制定國際／國家標準18項，承擔國家科技重大項目12個，科技創新實力取得長足進步。
營收回暖 派息率達77%
招銀國際早前發布研報稱，中國鐵塔2025財年營收年增2.7%至1004億元（人民幣，下同），淨利年增8.4%至116億元，淨利率提升0.6個百分點至11.6%，主要得益於D&A費用率的下降、由2015年收購的鐵塔資產於2025年11月折舊期滿導致，同時部分DAS設備的使用壽命得以延長；派息每股0.458元（年增9.8%），派息率達77%，高於2021至2024年。2025年第四季單季營收為261億元（年增3%，季增5.6%），呈現典型的季節性回溫態勢。給予其目標價12.1元，維持「持有」評級。
