拔萃觀點/存儲需求大板塊回調料屬短暫\譚曠明

大公報 B4：投資全方位 2026-07-13

　　上周港股延續此前的反彈勢頭，恒指全周升825點，全周成交額1.73萬億，流動性維持在高位。

　　AI主題依然是當下資本市場關注的焦點。在前期巨大的漲幅後，AI硬體近期有所回調，三星業績強勁，股價不升反跌。高漲的樂觀情緒背後是完美預期定價，任何一點瑕疵都可能被放大解讀，AI硬體板塊集體遭遇回調。SK海力士於上周五在美股上市，頂住壓力最終首日收漲12.7%，CEO放話全球存儲產業將在2027年面臨史上最嚴重的供應短缺，即使到2030年後仍供不應求。AI需求正強化存儲行業的長期成長屬性，階段性回調不改其長期邏輯。儲能板塊同樣遭遇回調壓力，當前儲能行業在各個環節均面臨挑戰：上游材料玩家頻頻跨界，供給側迅速擴張；中游電芯和系統集成廠商「內捲」嚴重，產品同質化背景下利潤普遍被壓縮；政策變化後，下游應用則從「強制配儲」轉向「市場化收益」。行業正進入新一輪洗牌，龍頭公司有望繼續保持優勢，最終穿越周期。長期看，隨着新能源消納、電力市場化改革及電網靈活性需求提升，儲能的滲透空間仍然可觀。