新股盛宴/高盛料港IPO今年4680億 創歷史新高
今年上半年港股市場總共有87家公司上市，IPO集資金額達到2102億元，按年增加92%。展望下半年，高盛亞洲（除日本外）股票資本市場主管王亞軍估計，下半年IPO集資額有機會超過上半年，而全年集資總額或可挑戰600億美元（折合4680億港元），締造歷史新高。王亞軍補充稱，由於在A股市場上市多年的半導體、硬件科技企業選擇在香港上市，加上每個項目涉及的集資規模較大，直接拉動香港整體IPO融資規模。\大公報記者 劉鑛豪
香港上半年新股IPO集資額位居全球前列位置，王亞軍表示，A+H上市形式已成為港股IPO核心支柱，全年集資數字可以看高一線，因為現時等候在香港上市的公司數量較多，預期下半年IPO市場依然火爆。他進一步指出，在A股市場上市多年的半導體、硬件科技行業龍頭企業，陸續前赴香港上市，每個項目集資規模較大，直接拉動整體融資規模。他估計，香港今年IPO集資規模可能高達600億美元。2025年全年香港IPO集資額374億美元（折合約2930億港元），按年上升231%。
優化措施吸長線資金入場
伴隨IPO上市公司的股份禁售期陸續結束，投資者擔心對港股市場造成壓力。王亞軍表示，股份解禁並不會改變市場向上趨勢，畢竟香港市場容量較大，具備國際化特徵，並不會影響對下半年IPO市場熱度預期。被問到港交所優化科技企業上市配套規則，王亞軍回應稱，當局改革旨在提升市場運作效率，並非壓縮IPO供應，規則經過優化，可以吸引更多全球長線資金進場，帶動更多科創企業前赴香港上市。
對於人工智能（AI）板塊的泡沫爭論，王亞軍表示，如果AI的使用量、使用人數愈來愈多、科技企業的業務持續增長，資本開支就會繼續增加。雖然個別海外企業出租剩餘算力，曾被市場視為需求過剩的信號，但這可能是企業經營行為，不能因此判斷行業供需出現拐點，最終需要回歸基本面，即下游需求，只要需求沒有收縮，算力繼續擴張，資本投入的邏輯就不會逆轉。
AI熱潮助港股長牛
王亞軍認為，香港市場已全面邁入AI主導的全新發展階段，最活躍的主題和股票，表現最好、融資最多的股票，都和AI相關；後續會有更多中資AI企業在香港上市，今輪港股AI的爆發屬於AI產業變革驅動的結構性長牛行情，並非由經濟周期帶動。AI已跳出大語言模型的單一範疇，延伸至半導體設備、芯片設計、數據中心硬件、上游算力資源等上下游全產業鏈，是一個覆蓋軟硬件的產業群。
就港股市場上半年出現K型走勢，AI相關股份大升，同期恒指下跌，王亞軍直言，主要指數不能代表香港市場面貌。港股兩大指數成份股更新周期漫長，不能體現市場進入AI時代的現況，導致指數疲弱，而新股、AI股普漲的背離行情。
