中央挺港新措施有力 強化香港人民幣樞紐地位
陳仲尼 全國人大代表 立法會議員
國家「十五五」規劃明確支持香港強化全球離岸人民幣業務樞紐功能，這是中央對香港國際金融中心地位的堅定信任與期許。近日，中國人民銀行聯同香港金融管理局及證券及期貨事務監察委員會公布11項深化內地與香港金融市場合作的新措施，涵蓋「債券通」、「互換通」、離岸人民幣流動性及市場基建，這份「大禮包」不僅為香港金融市場注入強大動能，更標誌着香港在助力國家金融強國建設、推動人民幣國際化進程中，邁出了極具戰略意義的關鍵一步。
香港作為全球領先的國際金融中心，在今年三月底公布的全球金融中心指數中繼續穩居全球第三、亞太區第一，金融科技更首次排名全球第一。這些亮麗的成績單，印證了香港在複雜多變的環球經濟格局中，依然具備無可替代的韌性與競爭力。然而，面對激烈的國際競爭，香港絕不能滿足於現狀，必須主動對接國家發展戰略，發揮「一國兩制」下的獨特優勢，不斷豐富金融產品與服務生態圈。
鞏固香港「超級聯繫人」地位
此次推出的11項新措施中，有6項旨在支持香港固定收益和貨幣市場建設。其中，優化擴容「債券通」（南向通）、支持「債券通」（北向通）在岸國債和政策性金融債作為抵押品，以及延長結算時間等舉措，精準地回應了市場的長期訴求。事實上，筆者一直倡議應持續豐富互聯互通產品線。截至去年9月底，已有1,176家境外機構進入境內債券市場，持債規模高達3.8萬億元人民幣。新措施將進一步便利國際投資者參與內地債券市場，提升交易效率與資金安全性，鞏固香港作為內地與國際資本市場「超級聯繫人」的角色。
更值得關注的是，新措施支持香港推出離岸人民幣國債期貨。這是一項具備里程碑意義的突破。隨着國際投資者對人民幣資產的配置需求與日俱增，市場對風險管理工具的渴求也愈發殷切。國債期貨的推出，將為境外投資者提供高效的對沖工具，大大提升他們持有人民幣資產的意願。這不僅能豐富香港離岸人民幣產品的生態圈，更能增強香港在人民幣定價權上的影響力，為人民幣國際化提供堅實的市場基礎設施。
在支持香港離岸人民幣市場建設方面，新措施將金管局人民幣業務資金安排總額度大幅提升至5,000億元人民幣，並推出七天離岸人民幣流動資金投標。充足且穩定的流動性，是離岸市場健康發展的基石。正如中國人民銀行行長潘功勝所指，目前點心債規模已突破2萬億元人民幣，創歷史新高。隨着資金池的擴大，香港將能更從容地應對市場波動，支持更大規模的跨境貿易結算與投融資活動，進一步盤活「南向通」，讓內地居民能以人民幣投資香港市場。
香港要持續強化國際金融中心地位，必須朝着「複合型、多元化」的方向發展。目前，香港在股票市場及資產管理方面已取得卓越成就，例如去年香港證券市場集資額超過2,800億元重奪全球第一，資產管理總值亦於2024年底突破35萬億元。然而，我們在固定收益、大宗商品及數字資產等領域，仍有巨大的發展空間。
持續構建大宗商品交易生態圈
香港應積極構建大宗商品交易生態圈，倡議設立「黃金通」機制。目前內地是全球最大的黃金買家，但定價權與主要交易中心仍集中在倫敦與紐約。特區政府已提出三年內黃金倉儲超越2,000噸的目標，並於近期宣布試行啟動黃金中央結算系統。香港可參照「滬深港通」模式建立「黃金通」，讓內地與海外投資者能互通黃金產品，並開發更多以人民幣計價的黃金衍生品，豐富離岸人民幣的投資場景，激發人民幣的使用量與流動量。
11項金融新措施的落地，是中央對香港金融發展的強大支持。上海作為在岸國際金融中心，與香港這個離岸樞紐有着明確的分工與互補。香港必須緊抓「十五五」機遇，持續優化金融基建，推動「金融+」與創科的相互賦能。在國家的堅實後盾下，香港定能不斷築牢全球離岸人民幣業務樞紐的地位，在國家高質量發展及金融強國建設的偉大征程中，譜寫出更加輝煌的篇章。
