金針集/資金出逃 美日韓半導體股高危\大衛
美日韓半導體股持續受壓，繼蘋果難抵記憶體價格大漲而被迫提高產品售價後，Facebook母公司Meta投資策略突轉向更具商業收入模式的雲業務，令人憂慮目前強勁AI算力需求的持續性，高估值的美日韓股市正面臨巨大調整壓力。
踏入下半年首個交易日，上半年表現異常風光的美國、日本、韓股市大走樣，遭遇猛烈拋售潮，例如上半年大升1倍的韓國股市，在7月開局失利，SK海力士及三星電子股價急插水，其中SK海力士在美國預託證券上市，對股價未產生沖喜作用，在港上市的南方海力士兩倍槓桿看好ETF（07709），昨日股價一度跌逾20%。此外，即使三星電子季度經營利潤大增18倍，但昨日股價照跌逾7%。另外，日經指數在下半年開局亦不順，鎧俠（前身東芝記憶體）股價單日曾跌幅高達13.5%。至於美國記憶體龍頭美光科技亦無運行，拖累美國費城半導體指數從歷史高位跌逾10%。顯而易見，醒目資金大舉從美日韓半導體股出逃。
事實上，近期美日韓半導體股接連有多項利淡消息，引發不尋常拋售壓力，一是蘋果面對銷量下降，亦要大幅提高售價，反映記憶體、存儲芯片蠶食利潤；蘋果已要求當局批准購買中國生產記憶體，令中國半導體企業有望增加市場份額。消息一出，美日韓半導體股應聲下跌。
加息壓力增 科技股調整加速
二是Meta投資策略轉向更具商業收入前景的雲業務，意味着放棄瘋狂燒錢、巨額資金購買先進芯片及投入AI大模型。此舉動釋放兩大信號，目前強勁算力可持續性成疑，以及科技巨企更加看重AI商業收入模式及算力利用率，引發算力過剩的疑慮，令年內狂升數倍的記憶體、存儲芯股沽壓沉重。
三是美日韓通脹升溫，加息壓力增，對利率走勢較為敏感的科技股最不利，尤其是日圓兌美元跌至62.7的40年低位，進一步增加日本央行撐圓匯、抗通脹的壓力，當心日圓套息交易拆息，高估值的美日韓科技股將首當其衝。
值得留意的是，今年上半年美國七大科技巨頭（M7，即蘋果、微軟、英偉達、亞馬遜、特斯拉、谷歌母企Alphabet、Meta）的股價表現令人失望，M7股份相關指數在上半年逆市下跌3.1%，跑輸同期上升8.7%的標普500指數，單是今年6月，M7股份指數急挫10%，市值蒸發2.3萬億美元。
眾所周知，近年美股狂升，最大功臣是科技股，現在美國七大科技巨頭走弱，預示華爾街股市盛宴已到了尾聲，投資者要做好美股崩跌的風險管理，與美股亦步亦趨的日韓股市相信也無運行，隨時逆轉向下。
