股海一粟/AI板塊回落 互聯網龍頭吸引力增\谷運通
近期AI板塊急速回落，是不是意味着大資金準備輪換跑道，買入上半年已深度調整的互聯網龍頭？畢竟，與恒指相比，科指回調更深，從去年10月高位計，科指已回調33%，僅次於2021至2022年的跌浪（持續20個月，回調約75%），與2023年初至2024年初的回調則較接近（持續12個月，回調約36%）。
雖然AI板塊短期波動會提高低估值港股的吸引力，但這能否令大市進入升浪，還要視乎基本面的見底回升。中金認為，港股要進入更持續和長久的反彈，需要一些條件，比如整體消費大盤的好轉和政策傾斜，再現「924時刻」；要麼就是國產AI模型系統性突破，再現「DeepSeek時刻」。
根據公開資料，去年底今年初大規模發行的新股，以今年三季度解禁最為集中：7月2976.65億元，8月780.94億元，9月4767.23億元，合計超8500億元。大規模解禁不僅增加市場供給壓力，也對相關個股估值產生衝擊，這可能是港股進入第三季所面對的第一個考驗。
