能言匯說/經濟轉弱 歐元呈現利淡信號
歐元區當前正面臨經濟低增長但通脹回暖的困境。美伊戰爭引發的全球能源價格飆升，對高度依賴能源進口的歐元區經濟造成沉重打擊。歐元區第一季GDP按季下滑0.2%，前值為增0.1%，按年增長由上季的0.8%驟降至0.3%。不過，歐元區5月通脹攀升至3.2%，核心通脹亦按年上升2.6%，超過歐洲央行的2%目標。另外，歐洲央行下調今明兩年的經濟增長預期，同時把2026年的通脹預期由2.6%上調至3%，2027年則由2%上調至2.3%。
受美元近期反彈影響，歐元兌美元表現不佳，一度低見1.1325，執筆之時暫時升返1.143水平整固。我們認為，歐元短期走勢或持續偏淡。首先，歐美兩間央行利差或持續拉闊，儘管歐洲央行加息，但美聯儲在抗通脹的政策上同樣展現鷹派立場，與歐元區經濟出現衰退跡象相比，美國經濟相對強韌，美聯儲加息的空間亦比歐洲央行大，不排除使美歐利差持續擴大，資金流向美元資產。同時，歐洲進口能源成本激增導致其貿易條件急劇惡化，基本面全面承壓。
技術面來看，歐元兌美元日線圖50天線已下穿250天線形成「死亡交叉」之利淡信號，不排除再度下試年內低位。
（光大證券國際產品開發及零售研究部）
