豐富選擇/MPF研放寬限制 料可買更多黃金ETF 專家：助港打造黃金交易樞紐
市傳積金局正計劃修訂現行規定，容許強積金投資更多黃金交易所買賣基金（ETF），最快或於本周稍後公布，方向是讓所有符合指定條件的黃金ETF直接納入強積金可投資範圍，毋須再逐案審批，為強積金成員提供更多元化投資選擇，亦配合特區政府推動香港發展成區域黃金交易中心的目標。\大公報記者 邵淑芬
現時強積金基金雖然可投資於核准ETF，但當涉及黃金ETF時，一般需逐項審批，程序較繁複。若新安排落實，只要產品符合指定標準，便可自動成為合資格投資項目，毋須逐一申請，預料可增加市場上可供強積金配置的黃金ETF數目，亦有助基金公司更快推出相關產品。
金額料不超總資產10%
據報，當局亦會加入風險管理措施，包括禁止合資格黃金ETF使用衍生工具，並為強積金投資黃金ETF設比例上限，預料不多於強積金總資產的10%，以在投資彈性與成員資產保障之間取得平衡。
強積金專家鍾建強表示，強積金成立至今已近26年，愈來愈多市民已意識到強積金不只是退休儲蓄安排，同時亦是長線投資工具，因此放寬投資限制是好事。他指出，近年市場上黃金ETF數目增加，而黃金的風險對沖作用與債券不同，在通脹、地緣政局及金融市場波動加劇時，往往可發揮避險功能；加上全球央行近年持續增持黃金，若容許強積金投資更多黃金ETF，可讓打工仔在資產配置上有更多選擇。
鍾建強又指出，現時強積金體系內投資黃金ETF的比重仍然偏低，相信一旦積金局開放投資限制，業界會相應推出新產品，令基金選擇更豐富。不過他提醒，黃金本身不會產生利息或固定收益，回報主要依賴金價升跌，未必適合接近退休、希望收入穩定或風險承受能力較低的投資者，成員仍須按自身年齡、投資年期及風險承受能力審慎部署。
近年積金局持續檢視強積金制度安排，包括推進「積金易」平台、改善行政效率及優化投資規則，方向是在維持審慎監管前提下，令制度更貼近市場發展。市場早有意見認為，隨着ETF市場日益成熟，強積金可研究容許投資更多具透明度、流動性及成本效益的產品，黃金ETF因兼具避險及資產配置功能，近年一直被視為可研究放寬的方向之一。
多措並舉 擴闊投資選項
事實上，積金局一直逐步擴闊強積金可投資範圍。積金局主席劉麥嘉軒今年3月曾表示，局方一直檢討如何優化強積金准許投資的資產類別，除已完成檢討強積金投資房託基金外，亦正探討投資黃金ETF的方向，原因是市場已有進步和改變，加上特區政府希望推動黃金交易樞紐。她當時亦提到，積金局計劃容許強積金投資於深圳及上海證券交易所上市的房地產信託基金，並取消5個海外市場核准交易所上市房託基金的投資上限，以擴闊投資選項。
除房託基金外，積金局今年3月亦更新《股票及其他證券投資指引》，將主動型ETF正式納入強積金基金可投資資產類別，並列明合資格產品毋須事先向積金局逐一申請個別核准，反映局方近年確有朝着簡化審批及擴大合資格ETF範圍的方向推進。
若今次修訂最終落實，將反映強積金投資框架進一步走向多元化，亦與香港拓展黃金市場的政策方向互相配合。不過，業界普遍相信，即使新規生效，黃金ETF在強積金整體配置中仍只會扮演輔助角色，難以取代股票及債券等核心資產。
