指點金山/美加息預期降溫 金價上望4400美元\文 翼
上周，美匯指數創4月初以來最大單周跌幅及12周最差表現，國際原油續跌，現貨黃金反彈收漲。因美聯儲主席沃什言論、6月非農意外疲軟、油價大跌壓低通脹預期，美債收益率回落，美元多頭獲利了結，疊加全球央行買盤托底，貴金屬觸底反彈。
中東局勢緩和致國際油價大跌，壓低通脹憂慮，緩解了市場對政策收緊擔憂。美聯儲主席沃什表示不再提供前瞻性指引，政策取決於數據，通脹風險已降，緩解緊縮擔憂。美國宏觀數據疲軟，6月ADP就業、製造業PMI及非農數據均不及預期，就業擴張明顯降溫，失業率微降至4.2%。數據落地後，CME數據顯示9月加息預期概率降至54%，美匯指數創4月初以來最大周跌幅及12周最差表現，美匯與美債收益率走弱提振黃金吸引力。疊加世界黃金協會數據，全球央行5月淨增黃金儲備41噸，為年內次高，凸顯黃金戰略價值。非農疲軟緩解加息預期及央行購金提振，多重利好推動周五貴金屬全線走高。
美國6月非農意外疲軟，本周市場繼續聚焦就業韌性，聚焦ADP就業、貿易賬、初請續請及成屋銷售等數據以驗證就業韌性，全球通脹與就業數據存超預期可能。
美聯儲、歐洲央行將公布貨幣政策會議紀要，披露政策分歧與加息／降息路徑思路，疊加美聯儲官員圍繞非農、AI經濟效應的發言，釋放關鍵政策信號。同時API、EIA原油庫存與IEA原油月報同步出爐，為油價定調。本周需緊盯供需變化、數據預期差與政策信號轉向，驅動金融市場及大宗商品大幅波動。
技術分析，黃金周線BOLL向下，KD金叉；日線BOLL收窄，KD金叉，短期有震盪反彈跡象。關鍵阻力4271至4400美元，不破則繼續震盪修正；重要支撐4003至4103美元，守穩4003美元仍有反攻機會。
（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）
