地緣衝突引發能源價格急漲 留意短期波動
香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）地緣衝突擾動下，國際金價呈現跌勢。6月現貨黃金（XAUUSD）在每盎司3,946.25美元至4,545.43美元區間波動，最終收報每盎司4,007.28美元，單月累跌11.72%或531.99美元。分析稱，地緣衝突引發能源價格飆升，並推高全球通脹和聯儲加息預期，加之前期金價大漲後部分投資者的調倉及獲利了結，令金價大幅波動。短期金價或仍有波動風險，但中期維度看，新興市場央行持續的儲備資產多元化，疊加市場對發達經濟體財政可持續性的擔憂，均對金價構成支撐，本輪黃金牛市行情尚未結束。
瑞銀：4000美元以下可低吸
截至6月末，現貨黃金價格已連續四個月回落。進入本月，金價呈現「逐日走升」之勢，盤中雖曾跌穿每盎司4,000美元整數關，但很快向上修復。截至上周五收盤，金價每盎司4,174.77美元，較6月末收盤價上漲約4.2%。
世界黃金協會早前發布《全球黃金市場年中展望》報告指，上半年國際金價12次刷新歷史峰值。3月以來金價的持續調整，主要受到地緣政治風險上升，投資者倉位調整和獲利了結等因素的影響，即便如此「黃金仍是過去一年表現最佳的資產之一」。報告預計，下半年，金價走勢將趨於穩定，並有望在每盎司4,100美元附近波動，波動區間約上下5%。如果金價在當前水平下跌「10%至15%」，或觸發多個地區長期投資者的「逢低買入」需求，其進一步下跌空間有限。此外，未來地緣政治局勢或經濟形勢若再次惡化，金價將重拾漲勢。
新興市場央行持續增持
瑞銀日前開展的調研顯示，在未來5年最可能受益於宏觀經濟和地緣政治格局變化的儲備貨幣及資產方面，有81%的央行受訪者選擇「黃金資產」。瑞銀資產管理全球主權市場策略與顧問主管Massimiliano Castelli介紹，接受調研的儲備管理人，對黃金和通脹保值債券的需求依然強勁，相信黃金在更長期宏觀經濟和地緣政治趨勢支撐下，仍有望繼續跑贏政府債券和現金。
瑞銀投資銀行貴金屬策略師Joni Teves此前向本報表示，金價的短期整固為投資者建倉提供了機會，「我們將任何回調至每盎司4,000美元這一心理關口的時點，視為逢低布局的良機」。高盛大宗商品研究聯席主管Samantha Dart的署名研報指，黃金的上漲行情尚未結束，驅動力來自新興市場央行持續的儲備多元化，以及投資者對西方財政可持續性的長期擔憂，「維持年末金價每盎司4,900美元的目標錨點不變」。
財經評論專業人士鄧宇認為，前期擾動金價走勢的地緣衝突衝擊已經減弱，對全球央行和機構投資者而言，黃金仍是重要的資產配置標的。此外，黃金消費市場價格的局部調整，有望對黃金消費帶來一些積極情緒，並推升黃金需求的增長。他相信，關稅戰、保護主義等因素不減背景下，中長期黃金的避險屬性不會改變。
