瑞銀：維持看好中國科技板塊
瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）昨日發表機構觀點稱，中國的政策支持目前正在加快科技板塊內部輪動。在全球AI框架中，看好中國半導體設備製造商和半導體公司，這是其優先考慮的兩大中國科技子行業，其次是硬件，這些板塊應會繼續受益於AI基礎設施投資增加和政策驅動型國產替代趨勢。
半導體硬件年初至今上漲逾50%
瑞銀指，與全球市場一樣，中國科技股中表現最強勁的板塊是支持AI建設的供應商，中國半導體和硬件年初至今上漲超過50%，凸顯市場更偏好資本支出受益者。
「中國計劃在未來五年投入兩萬億元人民幣，建設全國性AI數據中心網絡，目標是實現包括AI芯片在內至少80%的核心基礎設施從國內採購。」瑞銀預計，這應會支持半導體設備、晶圓代工、封裝測試，以及服務器、內存和網絡設備等領域的需求，「這指向當前趨勢更可能是結構性上行，而非單純的周期性回升。」
「從更宏觀的角度來看，我們維持看好中國科技板塊的觀點，同時繼續強調需要精挑細選，這與我們全球AI投資組合策略所採取的方法一致。」瑞銀強調，在全球AI框架中，看好中國半導體設備製造商和半導體公司，這是該機構優先考慮的兩大中國科技子行業，其次是硬件。這些板塊應會繼續受益於AI基礎設施投資增加和政策驅動型國產替代趨勢。
短期對互聯網平台板塊更謹慎
瑞銀並指，相比之下，短期內對中國互聯網和平台板塊更為謹慎，並且相較於平台、機器人和軟件更看好半導體設備、芯片和硬件。雖然這些企業長期內仍可能在中國AI潛在市場中佔據重要份額，但沉重的資本支出、激烈的模型競爭和冷熱不均的變現趨勢，將繼續拖累利潤率和現金創造能力。
