政經才情/輕倉抗跌 伺機收集價值股\容 道
全球股市在半年結之際趨於穩定。周一晚美股三大指數全線反彈，道指首度收於52000點以上，標普500升1.2%終結五連跌，納指更漲2.1%，科技巨頭回勇。亞洲方面，日經225昨升0.86%收70062點，韓國KOSPI亦見回穩。中東那攤事暫時沒有新的意外麻煩，市場對前景稍稍積極了一點，日韓股市經歷前兩周血洗後，總算從上竄下跳回到比較靠譜的波動樣子。
國際地緣政治的焦點，正從中東慢慢挪向歐洲。俄烏戰事仍然是耗時間、耗人、耗資源的打法。俄軍周一空襲烏克蘭多地，但澤連斯基嘲笑普京連國內燃油危機都搞不定。大家都心裏有譜，俄烏短時間內不會有最終結果。但一個比較確定的結論是，歐洲已經實實在在被拖垮了，無論政治、經濟還是社會層面，都在加速消耗。
國際資金未見明確方向
美匯指數執筆時報101.2水平，黃金和石油價格亦沒有太大波動──三者同時平靜，說明國際資金尚未形成明確的新方向。市場在等下一個大變量出現。
A股和港股昨日窄幅上落。恒指微跌0.6%收報22881點，上證微升0.5%收4094點。表面上波瀾不驚，但內裏個股分化極大：老登股和價值板塊依然不受待見，科技股和創業板則是資金集中炒作的地方，流動量大、熱鬧。回歸均值的邏輯在指數層面成立，但資金口味一點沒有變，熱辣快炒亢奮還是主場的主旋律。
執筆時正值2026年半年結，說句實話，這半年自己操盤的成績，還真比自己買的大部分基金差了一截──無論A股、港股還是海外基金，統統跑贏大市，自己操盤的竟然大部分跑輸，雖然賬面上仍是絕對正數。
然而，實事求是地說，對個股炒作的節奏需要重新掌握。但從中長線角度，筆者倒比較坦然。現在買的很多都是價值股、老登股，還有部分是前一年火熱如今低迷的大藍籌，價格確實難看，但從長線收集的角度，卻是一個難得的吸納窗口期。
對本人而言，最重要的底氣來自資金管理和風控──在現時倉位只有約40%的輕倉下，就有中長線持有的從容狀態了。價值投資從來不是比誰跑得快，而是比誰坐得穩。下半年，靜待花開結果時。（微博：有容載道）
