財語陸/布局菲國博彩業 國際娛樂盈利看漲\陳永陸
國際娛樂有限公司（01009）的主要業務已聚焦於菲律賓的酒店及博彩運營，其核心資產為位於馬尼拉灣的LaVie Resort & Casino Manila。這間綜合度假村持有菲律賓娛樂及博彩公司（PAGCOR）發出的臨時賭場牌照。
國際娛樂業務發展的轉折點出現在2024年5月。當時國際娛樂接管並啟動LaVie Resort & Casino Manila的博彩運營，標誌着集團從較傳統的酒店業務，逐步轉向以綜合度假村及博彩為核心的菲律賓市場布局。進入2025年，公司進一步加大項目升級力度，簽署總值約25億菲律賓披索（約3.2億港元）的建設合約，重點擴充博彩設施。這些升級措施旨在提升項目整體接待能力與收入潛力。同時，菲律賓博彩行業在近年呈現明顯增長態勢。根據PAGCOR數據，2024年菲律賓博彩業全年總收入（GGR）約3723億菲律賓披索（約477億港元）。2025年博彩總收入繼續維持增長，達到3961億菲律賓披索（約507億港元）。
半年收入大增逾71%
在這一行業背景下，國際娛樂的收入結構亦出現顯著變化。截至2025年12月止的六個月，公司收入達到4.59億元，較上一年度大幅增加71.5%，主要貢獻來自菲律賓賭場業務啟動後的博彩營運收入。
2026年，公司業務發展出現新進展。菲律賓線上博彩營運商DigiPlus先後認購國際娛樂兩批可換股票據，累計金額達16億元。此外，公司正與相關方就菲律賓線上博彩平台展開合作，探索將實體賭場業務與數字博彩領域結合的可能性。
整體而言，國際娛樂的業務發展歷程，反映了其從傳統酒店運營，逐步轉型為以菲律賓綜合度假村及博彩為核心的策略調整。這一轉型與菲律賓博彩行業近年受旅遊復甦及電子博彩帶動的增長趨勢相呼應。目前項目仍處於設施升級與業務爬坡階段，收入已因新業務貢獻而大幅上升，相信盈利能力將進一步改善及得到驗證。
（作者為獨立股評人）
