財經觀察/加息周期將至 美科技股壓力增\李耀華
華爾街股市自從2019年開始起飛，其間只是受到烏克蘭戰爭短暫的影響，而在這段期間，標普500指數幾乎大升了接近3倍，主要受到少數科技巨頭的支持。然而，這次華爾街盛宴卻可能接近尾聲，因為美國很快便會加息，把積存了數年的泡沫一針刺破，而SpaceX（SPCX）股價在上市逾一周後迅即跌破開盤價，可能只是一個先兆。
美國總統特朗普與伊朗官員雖然早前已簽署諒解備忘錄，為永久停戰鋪路，但雙方仍然在暗中較勁，而特朗普更威脅會隨時再攻擊伊朗，這種局面令油價難以進一步下跌，近日布蘭特油價最低亦繼續維持在每桶76美元以上。
油價上升所引發的通脹不會很快消失，而且可能會逐漸加劇。美國5月份通脹率已升至4.2%，遠高於2月份的2.4%，而且是持續上升，並創三年新高，令新任美聯儲主席沃什在其首次記者會中亦強調，美聯儲的主要任務是要平抑物價。因此，市場基本上已消化了今年內美國必定加息的預期。
事實上，在加息陰霾的籠罩下，本來正如日方中的科技股，尤其是人工智能（AI）股在近期紛紛回落。SpaceX在上市不足兩周內，便已跌破開盤價，便足見投資者信心的脆弱。事實上，SpaceX得到全球首富馬斯克的經營，加上擁有火箭發射和低軌道衛星等護城河，以及現金流的保證，其實力足以支撐起天價的市值，近日竟然會跌破開盤價，便足以反映到市場對加息的憂慮，已掩蓋對SpaceX前景的任何樂觀期望。
科企佔標指權重大 加劇波動
然而，美聯儲在3年前亦曾加息，但美股泡沫並未因此爆破，今次又為何會呢？主要原因是，在數年前，美股市值並非集中在幾個科技巨頭之中，資料顯示，目前科技七雄佔去標普500指數的市值比例已高達35%左右；這就是說，其餘的493家市值只佔約65%。在這種情況下，只要有任何風吹草動，便足以撼動整個市場，就像把所有雞蛋放在一個籃子內，當籃子一翻，所有雞蛋都會碎裂。
