華潤新能源籌245億 深交所最大IPO
【大公報訊】記者毛麗娟深圳報道：華潤電力（00836）的全資子公司華潤新能源（001248）昨啟動新股申購，擬募資245億元（人民幣，下同），超越2020年金龍魚（300999）的139億元，成為深交所成立36年來最大IPO。其發行股票數量亦排深交所史上第二，僅次於中國廣核（01816）（003816）。
深主板首間紅籌企業
華潤新能源從過會到獲批文僅用17天，是深交所主板註冊制下首單過會紅籌企業，亦是在港上市的灣區企業回深上市首例。該公司於2025年3月遞交申請，是深主板受理的首家紅籌企業。
這背後的推手，是深圳綜合改革試點政策，明確允許在港上市的灣區企業按規定在深交所上市。
華潤新能源是華潤旗下風光發電核心平台，主營風力及太陽能發電站投資運營。截至報告期末，資產覆蓋31省區，裝機容量4158.99萬千瓦，佔全國2.26%份額，位居行業前列。主要客戶為國家電網及南方電網。
投資者面對的是兩面風景：一面是最大IPO光環與央企新能源龍頭地位；另一面卻是淨利潤連續下滑、毛利率持續走低、負債率攀升的隱憂。
2023至2025年，營收分別為205.12億、228.74億及229.09億元，去年幾近停滯。歸母淨利潤從82.80億降至79.53億，再跌至61.02億元。淨利率由41.24%跌至27.62%，毛利率由60.75%跌至48.84%。今年首季營收62.11億元，按年跌2.81%；淨利16.17億元，按年大跌31.07%。招股書解釋，受氣候、棄風棄光及電價政策調整影響，上網電價及利用小時數回落，售電收入增速放緩，同時裝機擴容推高成本。
