政策通道打通 港股公司扎堆「回A」
香港文匯報訊（記者 李昌鴻 深圳報道）自去年6月中辦、國辦發文明確支持符合條件的粵港澳大灣區港股企業在深交所上市以來，疊加科創板、創業板對未盈利生物醫藥、硬科技企業的包容性持續提升，港股公司正密集啟動「回A」進程。
無需退市 便捷性大增
據不完全統計，目前明確提交A股IPO申請或啟動上市輔導的港股公司已達10家，包括越疆科技、智譜、範式智能、力勤資源、光大環境、映恩生物、新疆新鑫礦業、京信通信、中國生物製藥、北京汽車、訊眾通信等，覆蓋生物醫藥、高端製造、環保、資源、通信等多個領域。其中，協作機器人龍頭越疆科技創業板IPO申請已在4月獲深交所受理，有望成為深交所首單H股回A的公司。今年初登陸港交所、被譽為「全球大模型第一股」的智譜，也在同步推進A股上市輔導，向着「H+A」架構邁進。
過去，港股上市企業回歸A股多需經歷私有化退市或二次上市等複雜流程。現在，上述新政策為大灣區優質港股企業開闢了一條制度化的「雙向奔赴」通道，使其保留境外上市地位的同時，更便捷地對接內地直接融資市場。
越疆科技註冊於深圳，是國家級專精特新「小巨人」企業，2024年12月登陸港交所；今年4月深交所公布已受理其創業板IPO申請。分析人士指出，越疆科技在港上市後短期內即啟動回A股，既體現了政策落地的高效，也反映出硬科技企業對拓寬境內融資渠道、提升品牌影響力的迫切需求，其審核進程將成為後續企業的重要參考標杆。
回歸A股有兩大誘因
市場人士指，除了政策和制度紅利，本輪港股「回A」熱還有兩個重要驅動力，一是A股流動性與估值更具吸引力，對硬科技、生物醫藥等賽道溢價明顯；二是「回A」有助於強化本土產業協同，方便企業對接內地供應鏈、市場與政策資源，提升品牌影響力。不過，最終回歸A股節奏取決於企業自身融資戰略、對A股不同板塊定位的匹配度以及中介機構推進進度。
為了推動在香港上市企業回A股深交所上市，早在2025年6月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關於深入推進深圳綜合改革試點深化改革創新擴大開放的意見》，首次明確允許在港交所上市的粵港澳大灣區企業依規在深交所上市，為這類企業打通了回歸的核心政策通道。今年全國兩會期間，深交所披露了明確的實操路徑：境內註冊的大灣區在港上市企業，可按常規「H+A」制度申報IPO；紅籌架構企業可通過創新企業試點通道，申請發行股票或存託憑證完成上市，適配不同企業的架構特點。
