深交所史上最大IPO 華潤新能源啟申購
深交所昨日迎來一隻巨無霸新股，將由紅籌股華潤電力（0836）分拆上市的華潤新能源，開始網上網下同時申購，計劃募集資金約245億元（人民幣，下同），創下深交所成立以來IPO融資最高紀錄，亦刷新近年內地新能源行業IPO的募資新高。
華潤新能源將是深交所主板註冊制下首家紅籌企業，也是粵港澳大灣區企業以紅籌回深形式上市的首單案例，在資本市場層面打開了紅籌企業從港交所「回深」的政策通道。
華潤新能源為典型的紅籌架構企業，即是具國企背景，主要股東、業務和資產均來自內地，但註冊地及上市地位屬境外。現時，該公司由華潤電力100%全資控股，其為華潤集團旗下新能源業務的唯一運營平台。華潤新能源主營業務為投資、開發、運營和管理風力、太陽能發電站，並網總裝機容量達4,158.99萬千瓦，在全國居第四位，僅次於三峽能源、龍源電力和華電新能。業務覆蓋內地31個省份，是全國性綠電運營商。
作為大灣區首宗「紅籌回A」，華潤新能源選用了《深交所股票上市規則》第3.1.5條標準：預計市值不低於200億元，且最近一年營業收入不低於30億元。無需拆除原有紅籌架構，大幅簡化了回歸流程，也為後續同類企業提供了可直接參考的範本。
華潤電力上周四（18日）公布，華潤新能源在深圳A股上市最終發售價為每股10.11元。在超額配售選擇權行使前，按華潤新能源擬提呈發售合共約21億股計，集資約213億元，若行使超額配售選擇權，發售不超過約24.2億股計，集資約245億元。申購從昨日（22日）開始，24日公布中籤號，當日同步完成中籤繳款。單一賬戶申購上限63.2萬股，頂格申購需配深市市值632萬元，是2026年以來深市申購門檻最高的新股之一。
華潤新能源近三年營收分別為：2023年營收205.12億元，2024年增至228.74億元，2025年微增至229.09億元，三年複合增長率僅5.7%，營收曲線幾乎走平。有分析指這說明靠裝機擴張拉動收入的邏輯已經走到盡頭，公司正從「規模擴張期」進入「存量運營期」。
