為何市值升恒指跌？拆解港股背馳之謎
香港文匯報訊（記者 周紹基）近期美、日、韓、台等股市屢創歷史新高，港股則相對落後，以上個交易日的恒指23,924點收市位計，大市過去一年原地踏步，今年以來跌6.66%，更較2018年3月29日33,484點的歷史高位低近29%，然而港股市值則由2018年同期的約34.4萬億元，激增至最新的約45萬億元，增長10.6萬億元或近31%，出現市值增指數跌的背馳現象。
高新科企在恒指佔比不重
對此情況，有市場人士指，因人工智能（AI）等高新科技企業在恒指內的佔比不重，令恒指跑輸其他股市。財政司司長陳茂波回應指，恒指產業結構有既定限制，且行業較分散，加上香港本地經濟結構中AI、芯片相關企業的比例本來就偏低，AI熱潮階段指數升幅自然不及台灣、韓國等股市；但AI行情每有回落，港股的調整幅度也相對溫和。對比周邊市場，港股的集中風險更低，市場結構更均衡，現時的情況更顯得港股整體估值具吸引力。
恒指高低不反映市場實力
他認為恒指的高低並不能反映香港市場的實力及結構性的改進。他以2018年上市制度改革作對照，香港在2018年上市機制改革後，容許同股不同權公司、新經濟公司、未盈利生物科技公司上市，這類新經濟企業在2018年時，公司數目只佔港股的1.3%，市值僅佔2.8%，至2025年該類公司已佔上市公司總數17%，市值規模達25%。「整個港股的創科含量大大提升，去年IPO集資更逾2,800億元，位列全球第一，顯示香港不再僅僅是內地傳統企業融資平台，更已成為新興科企的孵化器兼國際融資窗口。」
他指出，金融市場的實力還體現在財富管理，香港的跨境財富管理規模最近已超越瑞士，成為全球第一。香港與英美金融中心的差距非常小，例如國際金融中心排名的得分，香港最新總分是765分，跟第二名倫敦只差1分，與首名紐約僅差2分，較之前大幅拉近了差距。他認為，香港與傳統頂級金融中心紐約、倫敦的差距大幅縮窄，反映香港金融市場在基礎設施、監管體系、跨境資金流通、專業服務完整度等，全面獲得進步。
