美聯儲建工作組推動改革
香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）在剛過去的美聯儲議息會議上，值得一提的是，新任主席沃什（Kevin Warsh）在記者會上強調「當前SEP（經濟預測摘要）不適合政策制定」，將組建五個工作小組，全面審視溝通、資產負債表、數據、人工智能（AI）與就業、通脹框架，為後續潛在變革鋪路。
擬引入新數據彌補不足
在中國首席經濟學家論壇理事長、國際金融研究院院長連平看來，美聯儲組建五個工作組，旨在推進一系列改革措施。具體看，溝通工作組將全面重構聯儲對外溝通體系、重估點陣圖機制。資產負債表工作組負責測算長期合意資產負債表規模、銀行安全準備金中樞，明確縮表終極區間等。數據來源工作組將研究引入更多高頻實時新數據，彌補現有宏觀數據在決策依據上的不足。生產力和就業工作組將研判AI等科技革命對勞動生產率、勞動力市場的中長期供給側衝擊，修正政策判斷基準。通脹框架工作組負責評估各類通脹衡量指標、論證截尾均值PCE納入政策決策體系的可行性、搭建分層通脹跟蹤框架並設計指標權重方案。
未來美通脹壓力或回落
另一方面，連平指出，在就業市場表現較強勁，核心PCE、CPI等傳統通脹指標總體反彈背景下，美聯儲內部「轉鷹」變化明顯。他強調，儘管年內美聯儲降息的概率相對較低，但對通脹擔憂的階段性升高，並不必然導致加息的重啟，「年內仍待觀察」。事實上，隨着美伊諒解備忘錄的簽署、霍爾木茲海峽的料將全面開放，疊加關稅效應的基本消退，下半年至明年，美國通脹壓力很可能逐步回落。
瑞銀財富管理投資總監辦公室發給香港文匯報的研報指，美伊諒解備忘錄的簽署，有助於油價在未來數季逐步回落，進而紓緩通脹壓力。儘管市場預期聯儲或將收緊貨幣政策，但政策預期的逆轉容易對美元構成壓力，至少目前看「美聯儲仍有望在明年3月和6月各降息1次」。
