頭牌手記/港股積弱 四大因素撐後市反彈\沈 金
本周股市四個交易天中，三跌一升，恒指以今年新低23924點收市，較上周跌794點，是第六周下跌。
連跌六周，寫下近年最長氣的跌市紀錄。以前本欄講過，今次回調，有「一竿子到底」的可能，此種探底模式形成跌勢連綿不斷，雖令投資者氣結，但弱勢已成不易馬上扭轉，也是常見現象。唯一能改變者，是有足夠強大的資金進場，吃掉低價沽盤，配合好友大戶挾淡倉，來一個「V」形反彈。否則，在期指結算臨近之際，好淡「盤腸大戰」的場景仍然會出現。
有人說，美國利率由看跌轉為看升，對香港的利率會有影響，我不反對這種看法，但實際上多數的分析家都只預期美國年底才加一次息，港息要跟，也不過加0.25厘，應可消化，至於會否成為「加完又加」的趨勢，似乎可能性不大。現在所談之「加息威脅」，已被淡友利用作為壓市工具了。
新股太多 抽走短線資金
事實上，港股回落，主因是真正入市資金匱乏，這同太多新股上市也有關係。無可否認，一部分資金被抽離去申請新股，致令留在市場的資金「買少見少」。我不是說新股上市不好，而是在擴容的同時，最好要保持新股的質素，因現時太多「不明物體」，令人眼花繚亂，而上市新股通常都先大升一陣，然後就漸漸退潮，在這一升一降大上大落的過程中，便會套牢一批炒短的資金。另外，外圍股市上升也分薄慣常在港市場活動的資金。
講了一些「不利因素」，也應該講講港股能「企得住腳」的本錢。
一是內地和香港整體經濟還是穩好的，儘管近期內地的內需消費有所放緩，但相信總有改善和刺激的良策，市場對單一數據的解讀明顯地「作大」了。
二是港股不貴，很多老牌企業都歷經考驗，證明有穩定可靠的經營模式，持續增長不成問題，所以這一批股份應是跌市的壓艙石。這也是本欄一再強調關注高息優質股的主要原因。
三是港股經過五、六月的下挫後，吸引力變得更強。現時是技術性走勢欠佳，但走勢是可以改變的，來幾次似樣的反彈，挾淡倉等等，就能辦得到。
四是上市公司將在本月底到下月派發股息，投資者肯定會有較多的股息進賬，這也是一個有利因素。而重中之重乃本地、內地和海外有新資金投入便有改變局面的契機。
