【基金投資】從避險到收益：亞洲債券的配置吸引力
光大證券國際產品開發及零售研究部
隨着美伊衝突持續升溫，固定收益市場正逐步成為投資者的重要配置方向。現階段油價仍處高位震盪，紐約期油大致在每桶90至98美元區間上落。不過，市場普遍預期衝突未必會長期擴大，特別是霍爾木茲海峽若長時間受阻，將對全球能源供應及經濟活動構成重大衝擊，各方均有誘因避免局勢失控。
因此，油價中期仍有機會回落至每桶80美元或以下水平，有助紓緩全球再通脹壓力。
在此預期下，全球主要央行的長端利率有望逐步回落，為債券價格帶來修復空間，固定收益資產的配置價值亦隨之提升，逐漸回歸投資組合中的防守核心。
提供穩健收益及防守性
隨着全球經濟增長動能分化，亞洲及新興市場債券的投資價值愈發明顯。相較於發達市場，相關資產普遍提供更高收益潛力；若配合當地貨幣相對穩定甚至偏強的環境，亦有助進一步提升整體回報表現。透過跨區域、跨信評的多元配置，並結合短期債券及浮動利率工具，投資者可在利率波動環境中兼顧收益與風險管理，提升組合的防守能力。
若撇除地緣政治等突發因素影響，大部分亞洲新興經濟體的通脹已逐步回落，貨幣政策維持相對審慎，為債券市場提供較穩定的宏觀基礎。
投資者不妨留意滙豐亞洲高入息債券基金，基金主要投資於較高收益的亞洲固定收益證券，截至2026年4月，基金投資於298隻債券，組合的到期收益率達6.01%，平均信貸質素為BBB+，涵蓋投資級別與高收益債，其整體存續期為3.31年。
基金前五大地區分布為中國香港（13.03%）、中國內地（12.64%）、印度（11.83%）、韓國（11.32%）及印尼（8.39%）。基金積極配置能源與金融等多元行業，在波動市況中兼顧穩健收益與防守性，適合作為中長期配置的一部分。
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