政經才情/外圍風高浪急 做好風險管理\容 道
本周美股走勢把「畫K線」這門手藝表演得出神入化。周三晚美國5月CPI同比飆至4.2%創三年新高，加息恐慌瞬間引爆，道指暴瀉953點，失守50000點關口，納指亦跌近2%。正當市場以為新一輪股災要來了，周四晚特朗普一句「與伊朗達成極好的協議，周末在歐洲簽署」，加上美伊停火預期令油價急挫逾4%，道指馬上狂飆929點收復失地，納指跟隨反彈。一周下來美股基本上原地踏步，但過程中的上躥下跳已足夠大莊家左右收割。
外匯市場反而方向清晰。美匯指數穩步攀升，美元兌日圓更一舉升穿160大關，創年內新高。強美元的屠刀這次不是砍向新興市場，而是一眾西方盟友——歐元、英鎊、澳元全線走弱。歐洲央行周四被迫3年來首次加息0.25厘，表面上說是抗通脹，實際上是歐元太弱、不加息只會迫使資本外逃。所以，歐洲加息是防守，不是進攻，是無可奈何之舉。
另一邊廂，配合美伊停火協議預期，油價應聲急跌，布蘭特期油失守89美元，紐約期油跌穿86美元，黃金則因為避險降溫和通脹數據反覆而劇烈震盪。強美元、弱石油、加息潮，這三條線高度脗合，說明全球資本仍在加速回流美國。
港股料區間橫行
回頭看A股和港股，本周算是相對平靜。上證在3980至4000點之間窄幅磨底，恒指從周初低位24200點附近溫和回升，周五反彈1.93%穩住局面。兩個市場都守住了各自的關鍵防線。不過，反彈的質素不算高，主要是磨底而非轉勢。以筆者的交易系統分析，未來半個月上證的波動區間大概率在3900至4200點，恒指則在23500至26000點之間運行。這種區間交易實際操作上對於散戶而言並不友好，追漲殺跌很容易被兩邊打臉；但對於有成熟風控和操作技巧的專業投資者來說，在熱門板塊之間做波段交易是可行且可為的。
外圍變數仍多。美伊協議能否如期簽署、聯儲局會否在7月重啟加息、歐洲的通脹螺旋會否進一步惡化，每一條都足以觸發下一輪暴升暴跌。在這種環境下，與其追逐方向，不如管好區間、做好風控、精選價值。不貪最後一口肉，不接最後一把刀，穩定盈利比什麼都重要。
（微博：有容載道）
