金針集/加息壓力增 美股債風暴將至\大衛
美元資產危險時刻來了，在高通脹、高估值、高債務等三重壓力之下，美國科技股趕緊排隊抽水集資，加上聯儲局加息壓力增加，華爾街大行紛紛發出風險警示，看來美元資產醞釀一場暴跌風暴。
美伊衝突再起，停火協議岌岌可危，環球金融資產掀起拋售潮，其中美元資產沽壓不輕，例如美國國債價格跌跌不休、費城半導體指數單日暴瀉10%，這反映出全球對美元資產投資信心急挫，開始作出情緒性沽售。事實上，美國股債金融資產受到三座大山壓頂。美股三大指數周三急跌近2%，環球股市受累，恒指曾跌破24000點。
歐日勢加息 市場流動性收緊
一是高通脹，5月消費者物價指數升幅加速至4.2%，為三年來最高，聯儲局年底前加息機會高，甚至有可能年內加息兩次。二是估值高昂，多隻美國半導體股年內上升數倍，如SanDisk股價年內狂升近六倍，市盈率約60倍，除非盈利增長持續高於預期，否則股價難以持續高企。三是美國公共債務總額逼近40萬億美元，債務風險突出，每年債務利息支出逾萬億美元，債務違約只是遲早問題。
美國消費者物價升幅超逾4%，在汽油、食品價格推升下，未來數月消費者物價升幅可能加速至5%。換言之，美國高通脹重臨，將重擊實體經濟，導致企業業績走樣，美元資產面臨更猛烈拋售，將會颳起一場股債暴跌風暴。
禍不單行的是，歐洲、日本央行很大機會先於美聯儲局加息，令到市場流動性收緊，甚至觸發資金從美國市場返回歐日，令美元資產沽壓更大。
半導體股走弱 美股面臨大調整
值得留意的是，日本為支撐圓匯及遏抑通脹，本月很大機會將政策利率由0.75厘上調至1厘，為1995年以來最高，日資可能大舉班師回朝購買日債，美國國債將有難，目前日本1.3萬億美元外匯儲備，當中1.1萬億美元為美債，只要減持10%持倉，隨時令美國國債價格暴瀉、長債息失控地上升，最終也會拖冧華爾街股市。
由於美國通脹升溫，加息壓力大增，環球半導體股上升趨勢受阻，走勢呈現轉弱，美股也失去上升動力，轉勢向下。根據美銀數據統計，過去100年，當美國消費者物價升幅超逾4%，標普指數未來三個月平均跌幅為4%，六個月平均跌幅擴大至7%。
美國高通脹時代來臨，華爾街股市難有運行，甚至可能出現黑天鵝，爆發股債風暴。
