宏觀漫談/AI產業鏈成中國出口新引擎\羅志恒
觀察今年進出口數據可以發現，人工智能（AI）產業鏈已成為影響中國外貿增長的重要變量，其特徵可以概括為「出口貢獻突出、進口集中依賴、核心環節短板仍存」。
世界貿易組織（WTO）提出的AI賦能商品（AI-Enabling Goods）清單涵蓋了AI產業發展所需的關鍵商品，我們將其視為AI產業鏈相關商品。2025年，AI產業鏈商品出口佔全球商品貿易的15.8%，較2024年提高2.2個百分點；出口按年增長24.6%，拉動全球商品貿易出口增長3.4個百分點。按增量貢獻測算，AI產業鏈商品對2025年全球商品貿易出口增量的貢獻率高達47%。
AI產業鏈相關商品中，受資本開支驅動最直接、增長最顯著的AI產業鏈核心商品主要包括四類，分別是計算芯片、存儲器、服務器及交換機、光模塊等網絡通信設備，這些商品直接對應AI產業鏈「計算─存儲─傳輸」核心環節。2025年，這四類AI核心商品出口佔全球商品貿易的5.3%，出口按年增長40.6%。
AI產業鏈商品也正成為拉動中國出口增長的重要引擎。2025年，中國AI產業鏈相關產品和四類AI核心商品出口規模分別達到7018億美元和2214億美元，佔全球同類商品出口的17.3%和16.2%。2026年1至4月，AI產業鏈商品出口達2935億美元，佔中國整體出口的比重上升至22%，較2025年的18.6%提高3.4個百分點；出口按年增長39.6%，拉動同期中國出口增長7.1個百分點，對整體出口增量的貢獻率達到49%。
從進口端看，中國在AI產業鏈核心環節仍存在較高的對外依賴，尤其是在高端算力相關商品領域。中國是全球主要的AI產業鏈商品進口國，2025年中國AI產業鏈商品和四類AI核心商品進口規模分別達到6876億美元和3522億美元，佔全球相關商品進口的比重分別為25.7%和16.9%。
從商品結構看，中國AI產業鏈進口高度集中於計算芯片和存儲器等算力核心環節。不同於出口較為均衡地分布於半導體芯片、光模塊、電力基礎設施、終端設備等多個環節，進口主要集中於存儲器和計算芯片這兩類商品。2025年，兩類商品進口合計佔中國AI產業鏈進口規模的46.4%；2026年1至4月，這一比例進一步升至50.7%。這意味着中國AI產業鏈進口需求的一半左右集中於算力核心器件。這一進口結構既反映了中國AI產業快速發展帶來的旺盛需求，也反映了全球高端算力產業鏈供給高度集中的現實格局。
全球資本開支持續擴張
從全球科技產業發展趨勢看，AI對出口的帶動作用仍處於上升階段，未來有望成為推動中國出口增長的新引擎。據世界貿易組織（WTO）測算，隨着AI投資持續推進，相關商品貿易規模和佔比仍將進一步提升，預計2025至2040年，AI有望推動全球貿易（含商品與服務）規模增長約34%至37%。
其一，全球AI資本開支擴張尚未結束，算力基礎設施建設仍處於早期階段。隨着大模型訓練規模持續擴大、AI推理需求快速增長及AI Agent逐步普及，全球對算力基礎設施的需求仍將保持較快增長。國際主要科技企業持續提高AI資本開支，帶動服務器、存儲器、交換機、光模塊、電源設備等AI產業鏈商品需求擴張，為全球貿易增長提供新的增量來源。
其二，中國有望持續受益於全球AI產業鏈擴張。與許多國家主要聚焦於芯片設計或軟件應用等單一環節不同，中國在半導體材料、電子元器件、服務器製造、網絡通信設備、電力設備及工業機器人等領域均具備較強的競爭優勢，並已形成覆蓋上中下游的完整AI產業鏈體系。
其三，AI對出口的拉動將由算力基礎設施逐步向終端應用領域延伸。現階段，AI產業鏈相關商品的出口增長主要集中於芯片、存儲器、服務器和通信設備等算力基礎設施環節。未來隨着AI技術在智能終端、工業機器人、智能製造設備和自動駕駛等領域加速落地，AI產業鏈需求將由數據中心建設逐步向終端商品升級擴散，帶動相關商品出口增長，進一步拓寬出口增長空間。
不過，中國AI產業鏈外貿發展仍面臨一定風險與挑戰。一方面，當前由大模型驅動的高強度資本開支難以長期維持。若未來AI商業化落地進展不及預期、投資回報率下降，也會影響AI產業鏈相關商品的需求。另一方面，全球科技競爭加劇背景下，部分經濟體持續強化高端芯片及先進製造設備的出口管制。中國在部分高端算力芯片等核心環節仍存短板，產業鏈供應鏈安全面臨一定外部約束，未來AI產業鏈國際貿易環境的不確定性可能有所上升。
（作者為粵開證券首席經濟學家）
