貿易順差超預期 外資增持國債股票 精細化外匯管理 中國外儲兩連升 規模逾10年新高
國家外匯管理局昨日公布最新數據顯示，截至今年5月末，中國外匯儲備規模為34,422億美元，較4月末上升317億美元，升幅為0.93%。至此，外儲規模已連續兩個月站穩3.4萬億美元，並創下2015年11月以來的最高水平。專家對香港文匯報表示，中國外匯儲備創下逾十年新高，釋放出兩大信號，一是中國經濟的基本面韌性較強，二是中國國際收支穩健性較好。在複雜多變的全球金融環境下，近期中國外匯儲備規模維持在3.4萬億美元以上的高位，不僅體現跨境資金流動的內生穩定性，亦彰顯外匯儲備抵禦外部衝擊的「壓艙石」效能。
●香港文匯報記者 朱燁 北京報道
今年以來，中國外匯儲備總體呈現高位增長的態勢，其間除3月當月受全球資產價格大幅下跌帶來的估值減少拖累外儲回落外，其他月份均錄得增長，2月、4月及5月更站穩於3.4萬億美元，連創新高。
「目前外匯儲備漲幅已連續兩個月擴大，整體趨勢具備可持續性。」中國社科院金融所研究員郭寒冰認為，中國外匯儲備的增長勢頭，並非短期波動表現，背後存在多項支撐因素。首先，新能源、汽車、光伏、高端機電等的「新三樣」，貨物貿易順差持續超預期，相關出口貢獻近六成的增量。其次，資本項下淨流入回暖，外資已連續三個月增持中國國債和股票。同時，中國人民銀行實施精細化外匯管理，開展多元化國際資本配置，能夠有效對沖市場波動。
外匯局：經濟提供穩定支撐
國家外匯局表示，5月，受全球宏觀經濟環境、主要經濟體貨幣政策預期等因素影響，美元指數上升，全球主要金融資產價格總體上漲。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模上升。中國經濟保持穩中有進發展態勢，高質量發展扎實推進，為外匯儲備規模保持基本穩定提供支撐。
郭寒冰則對香港文匯報表示，5月末外儲裏資產價格上漲的收益，完全覆蓋了美元升值帶來的折算損失，而且還有富餘。中國外儲大概70%是債券類資產，20%左右是權益類資產。5月美國通脹超預期回落，市場篤定美聯儲9月必降息，10年期美債收益率持續降低。
「債券價格和收益率是反向關係，收益率跌，意味着存量美債的賬面價格漲，這一塊就貢獻了幾百億美元的增值。同時全球股市大爆發，外儲裏的股票資產也跟着水漲船高。」郭寒冰解釋指：「再加上當月中國的貿易順差和外資流入，這兩部分帶來的外匯增量，又進一步抵消了美元升值的影響。」
目前，中國外匯儲備規模已連續10個月處於3.3萬億美元之上。國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟表示，在複雜多變的全球金融環境下，外儲規模連續維持在3.4萬億美元以上高位，不僅體現了中國跨境資金流動的內生穩定性，更彰顯外匯儲備抵禦外部衝擊的「壓艙石」效能。
展望後續，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，在外部政治、經濟環境波動加大的背景下，適度充裕的外儲規模能為保持人民幣匯率處於合理均衡水平提供重要支撐，也能成為抵禦各類潛在外部衝擊的壓艙石。
出口將續發揮基本盤功能
民生銀行首席經濟學家溫彬則表示，出口將繼續發揮國際收支基本盤功能。當前外部形勢複雜多變，國際金融市場波動性加劇，但中國經濟保持穩中有進發展態勢，高質量發展紮實推進，有利於外匯儲備規模保持基本穩定。
