【基金投資】東南亞區域成投資亮點
光大證券國際產品開發及零售研究部
2026年，全球資本正重返東南亞股市，使該地區成為亞洲投資的亮點市場。受低估值優勢和資產配置多元化需求驅動，電子科技股反彈、外資回流，東南亞市場正迎接新一輪投資熱潮。
泰國股市今年受惠於全球科技股反彈，SET指數出現顯著走強。SET指數目前整體上漲至逾1,500點水平，成交量同步放大，反映外資與本地資金回流東南亞股市。盤面焦點集中於電子與科技族群，其中泰國Delta Electronics等公司成為泰國股市升勢熱點。泰國股市在先前修正後，評價水平回到相對合理區間，加上投資者情緒改善與國際股市連動性提高，構成反彈重要背景。
馬來西亞方面，該國人口及勞動力年輕，從全球價值鏈重組中受惠，大量外來直接投資流入製造業，為股市提供穩固支撐。印尼則因政府擴大基建與刺激需求的財政計劃，企業獲利前景改善，領頭吸引資金回流。菲律賓股市盈利前景逐步改善，估值低於20倍，仍低於標普500的22倍，具備明顯估值吸引力。
香港相關投資途徑趨增
越南從全球供應鏈轉移及美聯儲預期減息中獲益，富時羅素於2025年10月將其升級至次級新興市場，直到2026年，富時羅素進行臨時審查後，才正式確認最終批准越南的升級資格，並定於2026年9月21日起分階段正式納入其全球股票指數，進一步提升國際投資者的配置意願。中國方面，粵港澳大灣區企業將東南亞視為主要貿易投資目的地，與東南亞資本市場互聯互通出現新發展機遇。2025年3月，港交所將泰國證券交易所納入認可名單，標誌着區域互聯互通進入新階段，為香港與東南亞市場帶來更多投資途徑。
而且，東盟地區最低工資水平對打算設置製造設施的公司相當吸引，泰國、馬來西亞及越南等人口及勞動力較年輕的國家，很大機會從全球價值鏈重組中受惠。印尼、越南、菲律賓等國還具備寬鬆貨幣政策支撐環境，進一步利好投資。
如果想投資東南亞市場，可考慮富達東協基金，基金採取由下而上的主動選股策略，深度挖掘東協市場中具備競爭力與轉型潛力的優質企業，截至2026年4月底，基金的前五大地區分布為新加坡（39.5%）、馬來西亞（18.7%）、印尼（17.8%）、泰國（12.3%）及菲律賓（12.3%），前五大行業分布為金融（39.9%）、工業（12.1%）、通訊服務（11.7%）、非必需消費品（9.8%）及主要消費品（7.6%）。此外，基金堅持嚴謹的ESG篩選機制，確保投資績效與永續發展同步，對於看好東協轉型紅利，但又希望分散單一市場風險的投資者而言，是一個值得考慮的選擇。
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