金日點評/美減息渺茫 金價考驗4430美元\彭 博
本周黃金市場在政治迷霧的重重包圍與美聯儲官員的鷹派咆哮中，遭遇了資金的無情洗劫。現貨黃金在周三遭到瘋狂拋售，盤中直接擊穿4430美元，創下階段性新低。目前實時金價在4430美元水平，市場在多階段停火協議的畫餅與實質性利空數據之間，陷入了全面承壓的守勢。
基本面上，美伊雙方正圍繞着四階段停火藍圖進行最後的心理博弈。儘管伊朗提出了從全面停火、資產解凍，再到核談判與監督委員會成立的四步走計劃，且特朗普亦積極造勢宣稱本周末可能破局，但彼此的核心紅線依然高度對立。
服務業價格高企 通脹升溫
數據面上，美國5月小非農私營部門淨增就業達12.2萬個，大幅超越市場預期，這直接冷卻了市場對美聯儲年內放鬆貨幣政策的熱情。更為雪上加霜的是，5月ISM服務業指數意外回升至54.5，其中服務業價格指數依然高企於71.3，顯示出由戰爭引發的二次通脹風險正根深蒂固。
技術面上，本周金價的下行軌跡清晰地構築出一個多頭潰敗的階梯式下行通道。4500美元這個此前反覆拉鋸的戰略要地在周初宣告失守，且在隨後的數次反抽中均演變為沉重的技術反壓線。周四雖然在美元短線走軟的掩護下，金價一度嘗試上衝4510美元，但最終因買盤跟進乏力而得而復失，留下了極具壓迫感的長上影線。目前4430美元的實時價格正處於極其邊緣的技術懸崖之上，日線級別的MACD指標死叉在零軸下方進一步向下發散，動能柱持續放大。
整體而言，黃金市場目前的定價權正被特朗普的最後談判階段口風與美聯儲的緊縮鞭子共同綁架。白宮一方面強調不需要地面部隊即可實現對伊目標，另一方面又對釋放資金設立重重關卡，這種極限勒索手段讓地緣避險買盤在長線持有成本面前望而卻步。
隨着霍爾木茲海峽管理草案進入審議的深水區，市場已經不再為口頭上的周末達成協議而盲目追高。在4430美元的冰點水位上，黃金實際上是在對沖一場糟糕協議誕生引發的流動性抽崩風險，在最終的四階段方案未能獲得各方領袖正式簽字畫押前，任何局部的技術性反彈都將淪為空頭逢高埋伏的狙擊點。
（作者為彭博環球創富學院創辦人@ppgpahk）
