慧眼看股市/美團績後股價回勇 短期料仍波動\馮文慧
美團（03690）股價績後回勇，高開逾1%後持續走強，一度升逾8%，一口氣升穿多條移動平均線。
美團首季收入910億元（人民幣，下同），按年增5.6%，勝市場預期。市場最關注的核心本地商業經營虧損由上季的100億元，大幅收窄至20億元，新業務虧損亦由46億元縮減至21億元。
更關鍵的是，美團行政總裁王興在業績會上明確表示外賣行業補貼趨於理性，預計第二季UE（單位經濟效益）將較首季顯著改善。
公布業績後，多間大行隨即上調美團目標價，並予「買入」評級，主要是外送競爭趨緩、店內業務成競爭優勢。多間大行普遍看法樂觀，目標價平均近125港元，較現價有逾30%至40%上升空間。
行業競爭未結束 91元有阻力
據市場預測，美團2027年淨利潤有望恢復至約190億元。以2028年前瞻市盈率（PE）約10倍計算，目前估值或具吸引力。
不過，美團短期風險在於下半年外賣訂單量或按年下降，加上行業競爭未完全結束，股價波動或仍較大。
技術上看，大型長方區間頂部近91港元仍有阻力，相信要待股價進一步突破，才可確定走出低谷，擺脫弱勢。美團面對的是困境反轉型機會，短期業績改善確定性強，但訂單量下滑陰影未消，反彈持續性成疑。雖然虧損拐點已現，彈性更大但波動亦更高，適合風險承受力較強的投資者。
（作者為富途證券高級分析師、證監會持牌人士，並沒持有上述股份）
