瑞銀：地緣風險促多元配置
瑞銀一年一度旗艦活動、為期5日的「瑞銀亞洲投資論壇（AIC）」，上周分別在香港和新加坡兩地舉行，吸引來自約40個國家、逾6,000名投資者出席，參與人數再創新高。事隔約一周，瑞銀亞太區研究部總監連沛堃昨表示，近月中東局勢持續緊張，環球金融市場表現相當波動，觀察到市場投資取向出現兩大核心趨勢，投資者多元化配置，以及關注人工智能（AI）有所延伸。
他指出，今年AIC其中一個焦點是「多元化」，面對地緣政治風險持續，不同資產類別相關性提高下，投資者配置不再只集中單一市場或行業，而是更重視跨地區、跨資產及跨產業的分散，尋找不同投資機遇。
此外，AI是今年與會投資者最關注主題。不少投資者早前已直接投資AI行業，相關股份估值上升，關注度已由AI龍頭股份，逐步延伸至產業鏈上下游，例如能源、再生能源、半導體及硬件需求，以至機器人商業化、工業自動化等AI應用場景。部分投資者亦逐漸將焦點放在第二及第三梯隊，令不少中小型公司亦能從中受益。總括而言，AI不再只是單一行業主題。
防守性高板塊重獲關注
連沛堃提到，現時具身智能商業化暫未用於應用場景，全球總數不足1萬部，市場憧憬今年是具身智能的突破點。若機器人能加入AI元素，有望帶動機器人需求大幅增長。同時，市場憧憬智能機器人今年會量產，估計全球機器人於2030年產量達300萬部。
此外，除了AI相關板塊外，近期具消費屬性的互聯網公司，以及防守性較高的板塊如金融業，也重新獲投資者關注。
此外，瑞銀亞洲運輸、博彩行業與香港策略分析師楊裕鵬表示，疫情後航空業雖面臨運力約束，但反而提升亞太航空公司定價能力，預期2026年運力增長將落後於需求，有助支持票價水平，行業前景審慎樂觀。
至於需求方面，楊裕鵬指，不同航空公司增長表現或出現分化，取決於其市場定位。然而，多數市場中的年輕客群更傾向升艙及提高出行頻率，有利提供較佳體驗的高端全服務航空公司（FSC）需求增長。
不過，在價格仍為關鍵考量且年輕一代出行頻率上升的背景下，低成本航空公司（LCC）持續為注重價格的客群提供具吸引力的價值主張。因此，在行業運力受限的情況下，該行認為高端全服務航空公司與低成本航空公司的經濟效益都有望出現結構性改善。
另外，楊裕鵬表示，受中東地區衝突影響，部分原由中東航空公司承載的客流，轉向亞洲航空公司，帶動相關航空公司歐洲航線的需求明顯改善。
