金融創新/上海研推算力及電力期貨 專家：應對國際AI競爭 確保科技與能源安全
上海日前印發《關於深化上海全球資產管理中心建設的若干意見（下稱，意見）》，明確要求「做好『算力期貨』和『電力期貨』研發準備」，該《意見》自6月1日起實施。分析稱，積極推動算力和電力期貨研發，本質是為新經濟時代構建更完善的風險管理和價格發現體系，意在應對人工智能（AI）時代激烈的國際競爭，透過金融創新確保國家科技與能源安全，爭奪國際定價和話語權，為實體經濟和新質生產力高質量發展保駕護航。\大公報記者 倪巍晨
全球AI浪潮下，「算力」已成為「21世紀的新石油」，算力市場旺盛的需求，亦令國際算力價格波動劇烈。繼美國芝商所（CME）宣布將推出全球首個「算力期貨」合約後，中國也積極謀劃相關準備工作。財經評論專業人士鄧宇表示，全球AI發展正處於「高投入、高成長」階段，AI技術深入發展的同時，全球市場對電力和算力的需求持續增長。《意見》提及做好電力和算力期貨研發準備，可更好引導上述行業的高質量發展，對行業提供配套融資支持，為市場帶來更多新的投資標的。
算力已升級為大宗商品
內地經濟學家宋清輝補充說，電力和算力正在成為數字經濟時代的重要生產要素，「做好電力算力期貨研發準備」的本質是要在新經濟時代，構建更完善的風險管理和價格發現體系。當前，國際金融市場已着手探索算力資產金融化，上海提前布局算力期貨，既有助於形成中國算力價格基準，也能幫助AI企業、數據中心和雲服務商管理成本波動風險。他相信，上海不僅要持續開發新的金融產品，更要為AI、新能源、新質生產力發展構建一批金融基礎設施。
芝商所5月12日宣布，計劃年內推出全球首個算力期貨合約。南華期貨指數發展部經理曹揚慧撰文，芝商所此舉意味着「算力」將告別單純的IT服務屬性，升級為與原油、黃金、農產品比肩的標準化大宗商品，成為可公開交易、可對沖風險、可公允定價的金融產品，「算力期貨市場的建立，不僅是金融技術的創新，更是大國在數字經濟時代爭奪戰略資源定價權的關鍵舉措」。
算力規模大 具發展期貨市場基礎
公開資料顯示，中國具備全球第二大算力規模、全球第二大AI產業生態。數量龐大的算力服務商、高頻次的交易、充足的資金體量，使得中國已具備發展算力期貨市場的基礎。
曹揚慧強調，中國發展自身的算力期貨市場，具超越單純經濟價值的國家戰略意義，這不僅是服務國內AI產業風險管理需求的內在要求，更是保障國家算力安全、掌握產業自主發展主動權、參與乃至主導全球算力金融規則制定的必要布局。她相信，此舉不僅可平抑算力價格劇烈波動，保障AI產業健康發展，爭奪全球算力定價權，維護國家戰略利益。此外，有助於打通算力基礎設施融資渠道，盤活存量算力資產，推動期貨市場服務實體經濟邊界拓展，培育新質生產力。
此外，日前印發的《意見》提出夯實資產多元配置基礎；建設高質量資產管理機構體系；豐富資產管理產品和服務；推進資產管理高水平開放，提升全球資源配置能力等共21條內容。宋清輝認為，《意見》不僅強調擴大資產管理規模，更要求完善金融市場體系、豐富風險管理工具、提升跨境配置能力，以及推進人民幣國際化。在全球資本市場格局重塑背景下，上海正努力構建覆蓋股票、債券、REITs、衍生品、另類資產等多層次市場體系，增強全球資金配置人民幣資產的便利性，提高中國在全球資本定價體系中的話語權。
