【金碩良言】聯想構建經常性營收來源
黃敏碩 王道資本及家族資產管理執行董事
外圍股市造好，港股昨走強，恒生指數突破二萬六關口，並連升3個交易日。大市低開3點後隨即止跌回升，在科網股帶動下，一度急漲646點，高見26,045點，並以接近全日高位收市，報26,038點，揚640點或2.52%。成交金額3,737.8億元，北水淨流入22.23億元。至於國企指數收報8,762點，升255點或3%。恒生科指漲234點或4.72%，收報5,199點。
個股方面，聯想集團（0992）截至3月底止第四季度，受惠人工智能（AI）及三大業務大幅增長，期內股東應佔溢利同比大升4.8倍，收入亦創季度歷史新高，增27.1%。當中，AI相關收入升84%，佔季度總收入38%，成為核心增長動力。至於季內毛利增長27%，至35.39億美元，毛利率維持在16.4%，與去年同期相若。
集團最新季績有三點值得關注。當中，電腦硬件業務市佔率提升，未有受到近日儲存記憶體價格急升影響，旗下電腦交付增幅跑贏同業，利潤率與去年同期相若。此外，旗下AI伺服器業務單價持續提升，能配合AI智能代理驅動設備和基礎設施起動，加上整體解決方案涵蓋設備、基礎設施和軟體，能為企業和個人用戶，提供強大AI智能代理支援。
至於聯想首款個人超級智能代理「Lenovo Qira」則可在集團各種設備上運行，透過監控通知、日程安排等方式提供主動建議。對於企業用戶，集團開發針對特定產業度身打造，可直接投入生產AI智能代理。集團表示，未來繼續憑藉全球規模及多元化業務組合，透過混合式AI戰略把握增長機遇，首要是聚焦加速提升盈利能力。
中線前景看俏
聯想目前通過三個戰略支柱，包括擴大個人電腦、智能手機、平板和穿戴式設備等設備的市場領導地位，着重規模效益及多元化採購優勢，配合極擴大雲端服務提供商的客戶群，能延伸至近雲領域。同時，通過技術主導及輕資產模式擴大服務業務，構建經常性營收來源，像端到端產品與豐富的AI解決方案庫。
此外，集團對產品線進行大規模更新，增加先進機櫃級製造能力，以滿足AI管線中不斷累積需求。另引入NVIDIA（英偉達）成為超級工廠合作夥伴關係，為需要規模化及追求首個Token生成速度的客戶，交付數據中心級別能力，中線前景看俏。
聯想昨收報26.58元，升1.34元或5.31%，成交金額80.46億元。
（筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒持有上述股份）
