老鋪黃金被削目標價近四成
花旗發表報告指，老鋪黃金（6181）5月份銷售額受節日促銷帶動而高於4月；不過，觀察到天貓「618」電商活動啟動以來，表現較預期疲弱，可能受高溢價導致對價格敏感的客戶流失。
該行表示，由於老鋪黃金2月加價後，國際金價走軟，相對傳統金飾商溢價達55%，遠高於2025年10%的水平。
下調在線銷售預測
花旗指，考慮到下調老鋪黃金在線銷售預測，相應將其2026財年收入預測下調6%至377億元人民幣，但受惠毛利率預測提升，淨利潤預測維持在82.6億元人民幣水平。至於2027至2028財年，為反映價格敏感客戶流失後的年化表現，將收入預測下調29%至30%，純利預測降27%至28%。
該行大幅下調老鋪黃金目標價近四成，由1,162元降至700元，對應預測2027財年市盈率15倍。維持「買入」評級。 個股分析—花旗
