內地打擊非法跨境炒股 券商料涉2500億資產
【大公報訊】八部門上周印發《綜合整治非法跨境證券期貨基金經營活動實施方案》，經過2年集中整治全面取締境外證券期貨基金經營機構非法跨境經營活動。中信証券測算，受影響賬戶資產規模約2000至2500億元，但考慮資產類型分散及2年出清節奏，實際港股出售盤顯著低於總量口徑，短期衝擊預計可控。
對港股短期衝擊可控
中信証券在報告內分析，一方面，境外賬戶資產中包含港股、現金、貨幣基金、基金產品、期權等多類資產；另一方面，即使港股持倉需要處置，也是在2年集中整治期內以「只出不進」方式逐步完成，並非一次性強制清倉。同時，部分客戶可能存在身份合法化調整機會，新規短期內對港股市場的衝擊可控。該行並認為，非法跨境通道收縮後，居民海外配置需求有望向港股通、QDII、跨境理財通等合規渠道遷移，客戶資產基礎較強、買方投顧與數字化能力領先的頭部券商及財富管理平台有望受益。
東吳證券在報告內指出，方案明確引導境內投資者通過港股通、QDII基金及跨境理財通等合法渠道開展境外投資，被清理的境外券商存量投資者，將在退出過程中逐步向這些合規渠道遷移。合規出海渠道將直接受益。對於頭部券商而言，港股通業務將獲得持續的增量客戶與資金沉澱，佣金收入和客戶資產規模有望穩步提升；公募基金的QDII產品也將迎來規模擴張機遇。此外，隨着大量非法引流渠道出清，合規渠道的獲客環境將更加公平。
