能言匯說/ 人民幣升勢料持續 年底目標6.70
備受環球市場矚目的中美元首會晤結束，美國總統特朗普表示與中方的對話非常積極且富有成效，特朗普表示中方願意在伊朗問題上給予幫助。除此之外，雙方達成一系列關於大豆、能源及波音飛機的採購訂單，可望進一步緩解兩國的貿易關係。
美國4月進出口價格創四年多來最大漲幅，進一步顯示通脹有所抬頭。雖然汽油價格飆升，但同期零售銷售連續三個月增長，4月零售銷售按月增加0.5%，符合市場預期，亦反映美國居民消費支出仍具有一定的韌性。中美元首會晤之後，受市場憧憬中美貿易關係持續回暖等，美匯指數連升4個交易日，並於本周一高見99.4水平。
經濟穩定 利好匯價
另外，我們曾於4月15日本專欄提醒投資者，離岸人民幣有機會測試6.77水平。今年5月以來受美元反彈影響，多隻外幣出現不同程度的回落，唯離岸人民幣逆市反彈。美元兌離岸人民幣上周四盤中低見6.7816，創下2023年2月以來的新低。截至5月11日，離岸人民幣兌美元年初至今表現僅次於澳元。作為我們上半年看好的貨幣，執筆之時離岸人民幣已到達我們早前設定的目標價。展望下半年，我們仍然維持對離岸人民幣偏好的看法不變。加上中國經濟持續穩定復甦，今年第一季度中國國內生產總值增速超出市場預期，按年升幅較去年第四季度有所加快。
美元兌離岸人民幣自2025年初開始形成一輪下降通道軌，並於該通道軌當中上落，我們認為離岸人民幣短線仍可追入，投資者可以分段入手以捕捉人民幣升勢，短線目標價為6.75水平。若成功下試該水平，年底前有望下試6.70關口。
（光大證券國際產品開發及零售研究部）
