大中華私募市場資金轉向重質量增長
香港文匯報訊（記者 陳鍵行）全球不確定性猶存，但大中華區私募股權市場正展現出結構性企穩跡象。香港創業及私募投資協會（HKVCA）主席許明茵昨在「2026大中華區私募股權投資高峰會」開幕致辭時指出，展望今年下半年，市場基調可概括為「選擇性韌性」，又提到中國GDP增長目標定於4.5%至5%的彈性區間，第十五個五年規劃及央行適度寬鬆的貨幣政策已初見成效。
許明茵進一步表示，目前有兩大力量正深刻影響私募股權與創投行業。一是人工智能（AI），從DeepSeek等模型帶動市場情緒，到ASIC晶片等基礎設施建設，生成式技術預計將為投資組合帶來顯著生產力提升；二是中美關係出現戰術性緩和，為出口及高科技製造業提供更具建設性的展望。
許明茵強調，無論宏觀環境如何變化，私募股權與創業投資的終極指標仍是「已實現回報」。要最大化回報，除了精準的資產選擇，更需要順暢且稅務高效的資本退出通道。她感謝HKVCA技術委員會長期與政府合作，推動統一基金豁免及附帶權益稅務優化等措施，並指出港交所正透過多項改革提升競爭力，為投資者打造世界級的退出基礎設施。
許明茵：資本流向硬科技及人工智能
「儘管全球經濟前景仍存在不確定性，但看到資金配置更注重紀律與策略性，退出活動明顯回暖，人民幣基金募資較為活躍，資本持續流向硬科技、人工智能、新能源等創新驅動賽道。」許明茵表示，中國私募股權及創投市場正由「追規模」轉向「重質量增長」，在長期基本面支持下展現強大韌性。
同場的香港創業及私募投資協會大中華委員會聯席主席Conrad Tsang補充指出，雖然全球經濟前景仍充滿不確定性，產業結構調整仍在持續，但市場已出現若干正面轉向。資金更講求紀律與策略配置，帶動行業逐步回穩。近期退出活動顯著回暖，募資市場以人民幣基金較為活躍，資本持續湧向硬科技、人工智能及新能源等領域。
Conrad Tsang認為，對具前瞻視野的投資者而言，當前正是把握窗口期、支持關鍵技術與新型商業模式、助力下一輪經濟發展的理想時點。
