【證券智囊】聯通完成大模型國產化適配
岑智勇 梧桐研究院分析員
內地「三頭馬車」數據全線遜預期，港股受壓。恒生指數昨低開123點，報25,838點，已見全日高位，其後跌幅曾擴大至457點，低見25,505點後喘定。大市全日波幅333點，收跌287點或1.11%，報25,675點。成交額2,927.12億元。至於國企指數收跌93點或1.07%，報8,597點；恒生科指跌96點或1.95%，收報4,844點。
內地公布「三頭馬車」數據，4月全國規模以上工業增加值按年增4.1%，遜市場預期增長6%。社會消費品零售總額3.72萬億元（人民幣，下同），增0.2%，亦低於預期增2%。社會消費品零售總額3.72萬億元，增0.2%，遜預期增2%。全國固定資產投資14.13萬億元，跌1.6%，遜預期增1.7%。分領域看，基礎設施投資增4.3%，製造業投資增1.2%，房地產開發投資降13.7%。
恒生科指共27隻成份股下跌，其中，理想汽車（2015）及零跑汽車（9863）分別收挫14.15%及7.83%，為最大跌幅成份股。至於恒生指數共77隻成份股下跌，騰訊（0700）及滙控（0005）分別跌1.58%及0.93%，連同理想汽車都是推低指數的股份之一。
個股方面，中國聯通（0762）主要業務為提供綜合電訊服務。集團在上海人工智能創新生態大會推出多項產品。在算力與安全生態建設方面，上海聯通聯合上海市算力網絡協會、上海人工智能實驗室及多家產業鏈企業，共同發布全棧國產化「國芯國模國雲」安全基座。依託臨港智算中心，已完成近百款行業大模型的國產化適配，旨在構建自主可控、安全可靠的人工智能基礎設施體系，為上海人工智能產業高質量發展提供安全支撐。
股價向好 可予留意
大會期間，上海聯通同步發布政企全棧AI產品體系，推出多元化算力服務、多檔Token產品及融合套餐，啟動算力普惠行動，並升級模型服務、數據平台與智能體超市，覆蓋數據治理、模型調用、應用開發全流程，助力企業輕量化、低成本實現數智化轉型。
近日，中國聯通在雄安召開助力國家區域協調發展研討會，其中會議強調，緊跟AI發展趨勢，依託「連接」和「算力」核心能力，當好Token的生產者、運營者、服務者，彰顯中國聯通的先進性、安全性。在Token產品概念帶動下，內地三大電信商向好。
中國聯通昨收報7.94港元，升3.79%。集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。現價市盈率10.48倍，在同業中處於相對較低水平，可予留意。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議）
