大摩調高標指目標價 料年底見8000點
香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）展望後市，大摩分析師相信，特朗普政府「再平衡」政策，正從結構上為美股提供支撐，即通過縮小貿易逆差、擴大本土投資、提升低收入群體實際收入等，紓解美國經濟結構性脆弱，降低系統性風險溢價。
摩根士丹利首席股票策略師Mike Wilson的研報稱，在經過4月以來的持續修復後，標指較本輪中東衝突時期的低點反彈約17%。美股估值與市場廣度層面已完成實質性調整，美伊衝突和高油價衝擊、AI技術顛覆、私募信貸隱患等主要風險被市場基本消化。鑒於此，已將今年末標指目標位從7,800點調高至8,000點，明年中的目標位預計為8,300點，「未來美股上漲並不依賴於聯儲寬鬆政策，而將由盈利增長所驅動」。
警惕高負債地產板塊
「美股短期或續震盪偏強，但市場波動率將顯著抬升。」宋清輝分析，當前美國就業、消費、企業盈利等均具韌性，AI產業趨勢仍是中長期主線。不過，指數迭創新高後，短期獲利盤兌現壓力和高估值風險正在累積。他建議，聚焦AI算力、半導體、雲計算、網絡安全等方向，得益於AI數據中心擴張的能源、電力基礎設施、工業自動化等板塊同樣值得關注。
宋清輝補充說，科技牛市行情中，缺乏真實盈利支撐的中小AI概念股，恐面臨估值回撤風險。此外，由於美國高利率環境將繼續對融資成本構成壓制，疊加美國居民消費增速隱現放緩跡象，對傳統消費、區域銀行、高負債的地產板塊應予警惕。
瑞銀CIO團隊認為，科技股仍值得持續關注，未來美股盈利增長和投資回報，大概率從超大市值股票，進一步擴散至其他板塊，建議關注「AI基礎工具」主題，把握AI資本支出加碼的機遇。該行並指，中國、日本、澳大利亞等市場亦需留意；其中，中國股票將從潛在的科技驅動盈利回升和綠色概念中得益，日本股票的優勢在於其強大的定價能力，澳大利亞股票的投資機會源於收入機會和防禦性的增長。
