阿里雲業務勁 大行料股價升六成
【大公報訊】阿里巴巴（09988）旗下阿里雲AI業務表現強勁，公布季績後獲多家大行唱好，看好其AI商業化前景。其中，招銀國際維持阿里「買入」評級，並將其美股目標價上調6.8%，由206.1美元升至220.1美元。按每股美國存託股份換算8股港股計算，相當於約214.6港元，潛在升幅高達六成。
招銀國際報告指出，雲業務發展仍是阿里亮點。在強勁需求支持下，雲收入增長有望持續加速，尤其是MaaS（模型即服務），在帶動利潤率擴張的同時，亦有助推動阿里估值重估。
阿里上季來自雲智能集團的收入貢獻達416.3億元人民幣，按年增38%。首席執行官吳泳銘日前表示，AI相關產品收入已佔阿里雲外部商業化收入的30%，未來一年佔比料將突破50%。
已晉身中國AI供應鏈代表
據內地媒體報道，截至5月13日，阿里雲日均Token（詞元）收入較4月初增逾5倍，月收入已達數億元人民幣等級。
花旗認為，隨着高利潤率的MaaS業務佔比持續提升，阿里雲業務利潤率有望顯著改善，維持阿里「買入」評級，港股目標價由204元升至207元。
瑞銀研究報告則認為，阿里的投資主題已不再只是圍繞盈利增長，更多的是作為中國AI供應鏈的代表。以同業比較方式估值，單計阿里旗下「平頭哥」芯片業務、大語言模型「通義千問」的MaaS年度經常性收入，並剔除MaaS外部雲端收入，AI相關資產價值已接近阿里目前的市值，尚未計及核心電商業務價值、現金及AI資產整合帶來的協同效應。瑞銀重申對阿里「買入」評級，其港股目標價由166元升至179元。
阿里昨日港股表現向好，一度升逾8%，高見144元，收報137.9元，升幅3.8%。
