潤地進入第二階段估值重估
摩根士丹利發表報告指，市場對華潤置地（1109）開發業務復甦信心持續上升，目前正進入第二階段的估值重估，將其目標價由39.3元上調至42.6元，維持首選股及「增持」評級。
租賃業務表現強勁
該行認為，由於預期潤地市佔率上升，加上旗下優質商場項目支持下，即使出售投資物業，料強勁的租賃業務在2028年或之前，對經常性盈利貢獻提高到60%，預測市盈率10倍至12倍。
大摩上調公司2026年至2028年核心盈利1%至3%，預測分別達234.55億元、249.3億元及271.57億元人民幣，以反映銷售向好、較高的開發業務毛利率。
另外，野村將潤地2026年至2027年銷售預測上調2%至3%，盈利預測則下調16%至18%，以對應物業銷售確認時間表，目標價由35.8元降至32.6元，維持「買入」評級。
個股分析—大摩/野村
