商品動向/三大風險籠罩市場 金價續強勢\徐惠芳
展望本周，周一美國將公布4月成屋銷售資料及紐約聯儲通脹預期，前者反映美國房地產市場景氣度，後者則為美聯儲政策調整提供參考。周二，德國率先公布4月消費物價指數（CPI）資料，隨後美國發布4月CPI初值，作為美聯儲政策錨點的通脹資料將直接影響利率路徑預期。
投資者還需關注三大潛在風險：一是美伊衝突升級、俄烏局勢反覆等地緣事件，可能引發避險情緒升溫，利好黃金、美元等避險資產；二是美聯儲、歐洲央行等官員講話，若釋放超預期政策信號，可能快速修正市場利率定價，引發匯率與債券市場波動；三是能源價格大幅波動，以及全球供應鏈消息，或加劇通脹黏性，壓制風險資產表現。
美國4月非農就業職位增加11.5萬個，遠超預期的6.2萬個。密歇根大學5月美國消費者信心指數初值報48.2，預期49.5。CME美聯儲監察工具顯示，市場預期美聯儲6月17日議息會議，維持利率3.5至3.75厘區間的機會達九成以上。根據美國銀行的最新預測，美聯儲將推遲降息直至2027年下半年，主要原因是通脹水準較高，以及就業增長態勢良好。美匯指數上周五收於97.84水平，趨勢整固，上方阻力98.4、98.8。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）資料顯示，在截至5月5日的當周，紐約商品交易所（COMEX）黃金投機客淨好倉增加4090手，至95664手。此外，紐約商品交易所（COMEX）白銀投機客淨好倉增加196手，至10941手。
現貨金上周五曾揚1.33%，每盎司高見4749.42美元，收報4716.01仍升0.61%。金價仍強勢，下方支持4680、4600、4520美元。
油價或升見120美元
上周油價收跌超7%，但布倫特原油一度觸及每桶115美元上方，美原油一度逼近每桶107.5美元，盤中衝高回落，反映出市場在美伊衝突升級與停火談判預期之間的極度爭持。紐約期油上周五收於94.78美元，趨勢往上，下方支持92.8、90.2美元。
花旗銀行在最新報告中，維持了其對未來3個月原油價格點位預測不變，即每桶120美元，料2026年第二季度布倫特原油均價預計為110美元，第三季度降至95美元，第四季度進一步降至80美元。
（作者為獨立外匯分析員）
