中國外貿增長14.9% 活力充沛
中國進出口延續良好運行勢頭。海關總署數據顯示，前四個月中國貨物貿易進出口總值16.23萬億元（人民幣，下同），同比增長14.9%；其中，出口增長11.3%，進口增長20%，貿易順差24308.5億元。單看4月，中國外貿總值4.38萬億元，同比增長14.2%；其中，出口增長9.8%，進口增長20.6%，貿易順差5856.9億元。
海關總署統計分析司司長呂大良介紹，上月中國進出口同比增速超兩位數，環比3月也增長了6.5%，得益於各地各部門靠前發力、綜合施策，中國外貿起步有力，進出口韌性和活力充分彰顯。分析稱，全球貨幣財政雙寬鬆背景下，海外需求整體得到提振，加之多邊和區域合作走向深化，以及中美經貿關係的總體緩和，今年出口有望延續平穩較快增勢。\大公報記者 倪巍晨上海報道
中國首席經濟學家論壇國際金融研究院資深研究員劉濤分析，1、2月中國出口金額均高於過去三年同期，3月出口增速在春節錯位、高基數、地緣衝突等擾動下仍錄得增長，且出口金額對比歷史同期並不低。4月隨着春節錯位因素徹底消除，及地緣衝突的相對緩和，出口增速回升至合理區間，美元計價月度出口規模創歷史新高。
AI熱潮帶旺集成電路出口
值得一提的是，首四月中國機電產品出口5.92萬億元，同比增長17.6%；勞動密集型產品出口1.26萬億元，同比下降2.6%；農產品出口2401.5億元，同比增長2%。同期，中國機電產品進口2.76萬億元，同比增長23.6%；原油進口1.85億噸，同比增加1.3%；農產品進口4757.3億元，同比增長10.3%。
申萬宏源證券首席經濟學家趙偉認為，地緣衝突背景下，油價飆升雖可能直接衝擊東南亞、歐洲等地工業生產，並對中國生產資料出口構成拖累，但同樣會利好消費品出口，而歐美消費品補庫存將強化上述邏輯。另一方面，海外能源轉型有望加速中國新能源相關產品出口，AI出口保持較高景氣度，「『AI革命』正令貿易周期與經濟周期脫鈎，並成為中國出口持續超預期的重要貢獻項」。
中誠信國際研究院院長袁海霞留意到，集成電路、機電等高技術產品出口表現突出，惟勞動密集型產品出口仍承壓，出口結構分化特徵進一步凸顯。具體看，集成電路、自動處理設備等數字經濟相關產品出口，得益於全球AI產業鏈投資的熱潮；汽車及底盤等高端製造類出口，則依託中國在新能源賽道的全球競爭力。
劉濤提醒，全球AI投資熱潮下，半導體相關產業仍是中國出口增長的重要推手，各國AI算力基礎設施需求的集中釋放，帶動包括芯片、服務器、電子元器件等全鏈條貿易的高增，「4月中國集成電路出口310.85億美元，同比增長99.6%」。
高端製造出口優勢持續鞏固
展望未來，袁海霞提醒，中國外貿韌性的核心支撐，源於產業升級和多元化市場布局，新興市場持續發力料可部分對沖發達經濟體需求放緩與地緣風險的利淡影響；同時，AI賦能下的產業升級、「穩外貿」政策不斷發力，將持續鞏固中國高端製造的出口優勢。
趙偉判斷，未來中國整體出口有望保持較強韌性，但結構分化或加劇。受中東事件擾動，後續出口讀數或有回落，特別是前期表現較強的機械設備、化學品、礦物金屬等部分中游領域，但中國製造的「供給替代」效應將同時顯現，消費品出口或邊際改善。另一方面，受前期關稅影響，美國消費品進口明顯低於消費需求，未來即使消費走弱，關稅形勢的緩和也將帶動美國消費品進口需求回升。此外，AI革命正重塑發達經濟體進口周期，並加速新興經濟體工業化，這均將對中國出口帶來支撐。
