金日點評/長錢吸納 金價4600美元具支持力\彭 博
本周黃金市場演繹了一場教科書級別的多頭絕地求生。周初受阿聯酋遭襲及美軍啟動「自由計劃」強行護航影響，避險情緒一度崩潰轉向流動性拋售，金價跌跌撞撞直逼4500美元大關。然而，隨着Axios披露那份備受矚目的「14點停火備忘錄」以及特朗普對和談釋放積極評價，金價上演了驚人的V形反轉，一度衝高至4760美元。目前金價回落至4711美元水平，顯示市場在經歷了單周近260美元的極端波幅後，正尋找新的平衡點。
世界黃金協會報告顯示4月全球黃金ETF轉為淨流入，尤其是亞洲區域連續八個月增購，顯示長線資金正趁着地緣動盪與通脹衝擊的預期，在低位進行戰略性吸納，為金價在4500-4600美元區間提供強大的護航。
下一阻力位4800美元
技術面上，金價本周的走勢圖呈現「深V後倒V」形態。周一對4500美元底部的測試確認了該位置是目前多頭的「馬奇諾防線」。周三一度突破4720美元並刷新周內高位，但周四在4760美元附近的衝高回落，留下了長上影線，暗示該區域壓力沉重。目前4711美元的位置剛好卡在五日均線附近，MACD指標在低位出現糾纏，動能柱未能有效放大。短線若不能在4700美元關口站穩，可能會再次測試4650美元的支持力；反之，若周末伊斯蘭堡傳出實質性的簽約消息，4800美元將是下一個技術心理關口。
整體而言，黃金目前正處於停火協議與軍事摩擦的夾縫中求存。特朗普所謂的一周達成協議或許又是另一個戰略性噱頭，但市場顯然已經不再輕易相信單方面的樂觀言論。隨着沙特、科威特重啟領空使用權以及法國航母進駐，中東局勢的國際化趨勢正加深全球供應鏈的通脹焦慮。在這種背景下，黃金的每一次劇烈回調，似乎都在被視為避險溢價的重新定價機會。下周華盛頓的黎以談判與美伊對14點方案的正式回應，將決定金價是會演變成一場利好出盡的崩潰，還是開啟衝擊5000美元的新一輪史詩級征途。
（作者為彭博環球創富學院創辦人@ppgpahk）
